央行再度双降 A股能产生多大利好仍需观察

【央行再度实施双降措施 A股走势引人关注】中金公司最近发布的报告指出，“双降”对于A股市场是一个利好消息，但其能带来多大的利好效应仍需观察。

霜降前一天，央行宣布了“双降”措施，即从10月24日起，降低金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点，同时降低金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。更重要的是放开存款利率上限，标志着我国利率市场化的重要一步终于落地。

央行宣布，商业银行和农村合作金融机构等不再受到存款利率浮动上限的限制。这一决策的推出，标志着我国利率市场化的进程取得了重要进展。目前，金融机构的资产方已实现市场化定价，负债方的市场化定价程度也达到了90%以上。实践表明，存款利率市场化的改革最好在物价下行、降息周期中进行，这样可以避免存贷款定价因放松管制而显著上升。当前我国物价涨幅持续处于低位，市场利率呈下行趋势，为放开存款利率上限提供了良好的外部环境和时间窗口。

据中金公司的研究报告预测，此次“双降”可以释放6000亿至7000亿的流动性。招商银行同业金融部分析师刘东亮认为，取消存款利率上限不会导致金融机构大规模扩张负债的冲动，即使在取消上限的情况下，存款利率也不会出现明显的上升。但这并不意味着央行不再对利率进行管理。央行将继续运用市场化的货币政策工具和传导机制来确保利率市场化的顺利进行。

央行的这次“双降”决策符合市场预期，特别是在外汇占款持续大幅下降的情况下，降准对于维持资金利率宽松尤为重要。预计央行将持续宽松政策至明年，明年一年期存款基准利率可能降至1%以下。对于存贷款基准利率的未来走势，市场普遍认为下降空间有限。郭田勇教授表示，央行的决策是为了营造稳健的货币环境以支持经济增长和结构调整，但降息空间已经有限。

在股市方面，A股经历了一段下跌后迎来了反弹。在央行释放流动性及高层的积极政策引导下，A股重新企稳并继续震荡上行。尽管市场对于“双降”带来的利好效应仍有疑虑，但投资者信心正在恢复中。股市受到宏观经济增速放缓、实体经济资金吸纳较弱等因素影响仍存在一定波动需求。市场获利盘的出逃以及大量资金的重新流入股市也是近期股市走势的一个重要因素。在此背景下，“十三五”规划出炉、PMI数据转好等多因素给市场带来了积极信号。

“双降”对于A股市场来说是一个积极的信号，但其能带来多大的利好效应仍需观察。投资者应理性看待市场波动，做好风险控制，稳健投资。随着股市的节奏变化，投资者们的心情也随之起伏。当前股市呈现震荡上行的态势，而非连续的逼空行情。在“去杠杆”后的A股市场环境中，存量资金和增量资金共同博弈。近期，很多个股的价格逼近前期股灾时的套牢密集区，短期内获利盘也有大量积累，沪指在3450点附近面临强大的压力，市场出现大幅调整也在情理之中。

国庆假期过后，市场融资余额持续增长，显示出市场信心正在恢复。当融资余额逼近1万亿元的关口时，市场出现了震荡。历史数据显示，每次市场面临这一关口时都会面临一定的挑战。

尽管股市回升趋势明显，投资者对于暴跌的恐惧仍未完全缓解。据申万宏源研究所的消息，尽管投资者信心有所恢复，但未来一个季度愿意加仓的投资者比例却下降了。

在关键时刻，央行再次出手，通过中期借贷便利操作等方式释放资金，以支持股市。业内人士认为，在央行的支持下，大盘继续下行空间有限。他们认为，市场承接力在增强，产业资本减持被禁等因素也有助于市场稳定。

英大证券首席经济学家李大霄表示，最近的股市波动是正常的技术位回落，目前股市正在恢复阶段。只要没有黑天鹅***式的系统性风险出现，市场情绪将继续回暖。

在习***访英期间，他再次强调了中国正致力于发展资本市场，并明确表示中国经济不会出现硬着陆。与此李克强***也谈到了继续建设一个稳定健康的资本市场的重要性。

兴业证券首席策略分析师张忆东认为，行情的第一阶段可能已经结束，开始步入“较多硬骨头”的第二阶段。虽然行情还将延续，但赚钱难度加大，波动性增加，需要投资者做好风险控制并找准节奏。

对于股市的走势，各方观点不一。有的认为双降政策有利于稳定经济增长和股市回暖，有的认为这是对市场的重大利好，还有的提到了地产行业的变化和楼市的企业减负等议题。股市的走势受到多种因素的影响，包括政策、经济数据和投资者情绪等。投资者需要保持谨慎，同时关注各种信息以做出明智的投资决策。