宝盈基金：A股底部态势明确 三季度或迎来上涨机遇

近期，宝盈基金发布了二季度策略报告，对A股市场及中国经济进行了全面展望。报告显示，A股市场底部态势已经明确，预计三季度前后将迎来大概率上涨。

受疫情影响，一季度国内GDP增速出现了负增长。随着国内需求的恢复和生产活动的正常化，宝盈基金预计二季度GDP将呈现增速上升的态势。但受到全球疫情扩散的负面影响，经济增速难以回到6%的水平。为了应对这一局面，已经采取了一系列宏观对冲政策，总规模可能超过10万亿元。这些政策措施以及海外需求的恢复，预计将在三、四季度带动经济增速快速反弹。

在A股市场方面，一季度呈现区间震荡态势，多指数小幅下跌。宝盈基金认为，这些表现主要是受到新冠肺炎疫情的扰动影响。虽然当前市场面临一些挑战，但A股市场的底部态势已经明确，预计将在三季度前后迎来上涨。在二季度，由于逆周期调节发力以及经济恢复性增长等因素的叠加，市场将更具“躁动”。特别是在春夏之交，行情可能会再次出现波动。

从相对估值来看，宝盈基金认为A股相对于债市的性价比更高，A股核心资产组合在全球市场中仍具有估值优势。而从绝对估值来看，以上证综指为例，十倍市盈率是一个坚实的底部。长期来看，A股的底部每年都在抬高，这与名义GDP的长期增速相匹配。

在市场细分行业方面，宝盈基金看好食品饮料、农业、医药等消费品板块，这些板块的高估值与高景气并存。互联网、线上零售、生猪、水泥、消费建材等行业也受到了宝盈基金的青睐。这些行业在疫情促进生产方式和生活方式创新的背景下，有望获得更好的市场表现。

宝盈基金认为当前A股市场处于风格均衡的状态，大类资产行业自身的景气和状态将成为市场表现的主要驱动力。虽然市场面临一些挑战，但随着政策的支持和需求的恢复，A股市场在三季度前后有望迎来上涨，这可能是全年最好的机会窗口。投资者应密切关注市场动态，把握投资机会。

（文章来源：中证网）