麦格理：海尔智家重申跑赢大市评级 目标价降至41.3港元

麦格理集团研究报告强调，海尔智家（股票代码：600690，股吧）维持其“跑赢大市”的投资评级，尽管将目标价轻微下调至41.3港元，但依旧看好公司发展。

报告中指出，海尔智家的未来数年毛利率仍有提升空间。公司管理层对未来展望持乐观态度，坚信公司正在实施的高端化战略将在内地和海外市场取得显著成效。对于明年收入和纯利的预测，报告作出了适度的下调，但仍然维持积极态度。

在原材料成本自去年11月起上涨的背景下，管理层透露对毛利率产生了大约4个百分点的压力。为了应对这一挑战，公司从去年12月开始调整价格策略，特别是在冷气与雪柜产品方面。海尔智家还扩大了中高端产品的供应，以优化产品组合。公司开支比率也有望进一步改善，由于数字化战略的推进，自去年末季起，内地销售及市场推广团队已经缩小了23%，而数码转型的持续进行预计将为公司带来更多改善空间。

麦格理在研究报告中指出，海尔智家的中长期目标经营利润率为8%。这一目标的实现将依赖于产品和服务的进一步高端化、海外市场运作的在地化、以及内地市场的持续优化和数码化。公司的这些战略决策和转型措施预计将推动其持续稳定的发展，并带来可观的收益。