深交所一纸公文斩断明星股市圈钱路：连破三大游戏规则

【深交所发文规范影视行业股市行为，斩断明星股市圈钱路】

在影视圈，有一条不成文的潜规则：炒资本比拍电影更容易赚钱。风起云涌的A股市场近期发生了新变化。今年来，不少影视公司重组频繁受到监管部门的问询。深交所于今年7月发布的《深圳证券交易所创业板行业信息披露指引第1号上市公司从事广播电影电视业务（修订）》明确斩断了明星股市圈钱的道路，连破三大游戏规则。这一举措意味着影视类上市公司以往迷惑股民的三大“游戏规则”被一剑封喉。

一、影视公司的高票房不再迷惑股民

股民在投资影视公司时，常常将电影票房作为衡量公司价值的重要指标。电影的高票房并不一定会带来上市公司业绩的直接提升。对此，《指引》明确要求上市公司披露电影票房收入与公司实际营业收入的差异，并说明风险。这样一来，股民就不会再被影视公司的高票房所迷惑，能够更准确地评估公司的实际营利能力。

二、明星公司高溢价收购或将降温

近年来，上市公司高溢价收购明星公司的现象屡见不鲜。这种高溢价收购虽然给明星带来了丰厚的收益，却也给上市公司带来了财务状况恶化和经营风险增加的问题，同时也给股民收益带来了潜在风险。《指引》要求上市公司在收购演职人员及其关联方公司股权时，必须披露更多信息，包括演职人员的出资作价依据、与其他投资者的作价差异等。这将使得明星公司在被收购时，不得不更加谨慎地考虑自己的公司价值，以及高溢价可能带来的负面影响。

三、影视公司的年度新片进展需定期披露

影视公司在年初公布新片片单是常态，但新片的拍摄计划和上映日期往往会推迟。这种推迟会导致影视公司的营业收入和利润面临很大的不确定性，增加了投资风险。《指引》要求上市公司定期披露年度新片的进展情况，这将使股民能够更清楚地了解公司的业务状况，从而做出更明智的投资决策。

深交所的这一举措无疑是对影视行业股市行为的一次重要规范，将有效地保护投资者的利益，促进影视行业的健康发展。在规范市场的也提醒明星们要珍惜自己的声誉，谨慎选择合作伙伴，以免因盲目追求利益而损害自己的形象和信誉。针对上市公司在影视作品制作过程中的信息披露，《指引》作出了明确而详尽的规定。这些规定旨在提高影视行业的透明度，让投资者能够更准确地了解公司的运营状况和未来发展计划。

上市公司在年度报告中分析自身竞争能力时，必须详细披露对公司核心竞争能力有着重大影响的演职人员（如制片人、导演、演员等）的变动情况。这些变动包括人员的流动、更替以及他们角色的转变等，同时也要阐述这些变动如何影响公司的日常运营和长期发展。通过这种方式，投资者可以深入理解公司的人力资源状况，从而更准确地评估公司的综合实力。

上市公司在定期报告中需要详细披露报告期内计划拍摄的电影、电视剧及其他类型影视作品的实际进展情况和许可资质的取得情况。如果实际进展与计划存在重大差异，公司必须说明原因，让投资者了解项目进展的实际情况，避免信息不对称导致的误解和误导。

上市公司在定期报告中披露未来经营计划时，需要详细到下一季度的细节。这包括新开拍的电影、电视剧及其他类型影视作品的拍摄计划，如开拍时间（如已确定）、预计发行或上映档期（如已确定）、合作方及合作方式（如已确定）、拍摄或制作进度以及主要演职人员的签约情况等。这样的透明化操作，可以让投资者清楚地看到公司的未来蓝图，有利于他们做出更明智的投资决策。

这样的规定对于投资者和影视行业来说，无疑是一个积极的信号。作为苏宁金融研究院的研究员，我坚信这将有助于提高影视行业的投资环境，增强投资者信心，推动行业的健康发展。《指引》的实施将使投资者能够更深入地了解影视作品的制作进程，为投资决策提供更准确、全面的信息。