大基金以内部FOF为主小基金寻求第三方合作

FOF（基金中基金）指引发布，大基金公司积极行动，小基金公司寻求第三方合作

随着FOF（基金中基金）指引的发布，多家大型基金公司迅速响应，积极准备推出公募FOF产品。其中一些公司自豪地表示，在专户FOF领域已经拥有多年经验，因此公募FOF的推出毫无阻碍。

据中国基金报记者了解，这些大型基金公司已经拿出了实质性的方案。它们更倾向于推出内部FOF产品，利用自身丰富的基金管理经验和强大的研究团队，为投资者提供更加多元化的投资选择。而一些产品线相对不足的小型基金公司则更加着眼于与第三方合作，共同开发外部FOF产品。

沪上一家规模居前的大型基金公司产品的相关人士透露，他们已经召开数次部门会议商讨公募FOF产品的可行性，并准备在细节落实后第一时间递交材料。富国基金已经公开内测旗下FOF基金，显示了大型基金公司对FOF产品的重视和积极推进的态度。

上投摩根近期准备新发的上投摩根安鑫回报基金，从本质上来说也是一只FOF基金。该基金采用主动和量化搭配的策略，通过量化模型确定资产配置比例及六大子资产的增强方式。再由相关基金经理确定各类资产的投向，精选六只不同类型的基金，并由量化模型确定相关基金的配比。

与此一些小型的基金公司则显得信心不足。他们考虑通过与第三方机构合作来推出FOF产品。一位沪上小型基金公司的代表告诉记者，他们已经敲定一家行业内较为专业的第三方平台，目前正在洽谈细节。

合作中也存在许多争议。例如，关于本公司产品在合作中的占比问题，如果占得过高，第三方可能不会同意；而如果占比过低，则可能对投资者表现出缺乏信心的态度。相比内部FOF，合作的方式需要支付更多的额外费用。

尽管如此，这种合作模式仍然更容易得到小基金公司的欢迎。一家刚成立两年的基金公司人士表示，由于公司目前产品线尚未完善，无法做到全覆盖，因此与第三方平台合作可以解放公司的空间。合作中仍存在许多争议和不确定因素。

值得注意的是，目前公开征求意见稿将分级基金排除在外。华南一家第三方销售平台高管尝试了一种“类FOF形式”，即简单地将一些基金组成一个组合，不仅配置常规的公募基金，还参与QDII基金、ETF产品等。该高管也表示，目前公募FOF应该借鉴美国模式，以被动型FOF为主，过度加入主动管理机制在前期可能并无益处。过去一年，券商FOF的平均亏损达到25%，其中两只FOF亏损超过40%，这也让基金公司对于公募FOF的前景持谨慎态度。

无论是大型基金公司还是小型基金公司都在积极应对FOF指引的发布，努力为投资者提供更加多元化的投资选择。尽管道路充满挑战，但基金公司仍在不断和创新，以期在激烈的市场竞争中脱颖而出。