从严监管“三高类”“忽悠式”重组势在必行

经济日报报道，北京，互联网，12月23日 - 近日，上海证券交易所发布了一项重要的《上市公司重大资产重组信息披露业务指引》。此次指引的核心在于大幅简化信息披露要求，旨在降低公司的信息披露成本，同时推动提高并购重组的效率。

这次修订可以说是给上市公司带来了一场“及时雨”。指引修订的亮点主要体现在以下几个方面。

重组预案格式的简化。根据修订后的《26号准则》，重组预案的披露要求得到了大幅精简。新的预案更加聚焦于主要交易对方和交易标的等核心要素的披露，对中介机构核查要求更加灵活，不再强制要求披露标的预估值或拟定价，以及权属瑕疵、立项环保等内容。这无疑为上市公司带来了极大的便利。

与停复牌业务指引的衔接。修订后的《重组指引》不再单独设置重组筹划及停牌部分，而是提出了上市公司应审慎停牌的原则性要求。这将有助于规范上市公司的停牌行为，避免过度停牌给投资者带来的不便。

强化了分阶段披露原则。上市公司在筹划非许可类重组时，可以按照分阶段披露原则，根据交易的实际推进情况，逐步披露重组的进展情况。这将有助于投资者更及时地了解重组的动态，做出更准确的投资决策。

还进行了章节结构的优化。删除了一些与主题关联度不高的章节和附件，使得章节结构更加简洁明了。对于重要的事项，如重组业绩承诺和重组整合实效等，进行了强化披露要求，以引导相关方切实注重并购重组的整合实效。

今年以来，沪市上市公司并购重组展现出新的面貌。许多公司充分利用市场化手段开展并购重组，不仅激发了市场活力，还提升了公司的质量。据统计，截至11月底，沪市公司共披露各类并购重组交易近800单，涉及金额达到数千亿元。这些并购重组紧密围绕产业和实体类资产，聚焦同行业和上下游，服务实体经济的功能更加突出。

交易所应继续贯彻并购重组市场化改革，坚持寓监管于服务，把并购重组作为提高上市公司质量的重要资源配置方式。对于符合产业逻辑和实体经济发展需要的并购重组，应给予必要的支持。而对于“三高类”、“忽悠式”重组等行为，则应从严监管，严防并购重组成为不当套利或利益输送的工具。

此次《上市公司重大资产重组信息披露业务指引》的发布，是交易所进一步推动市场化改革的重要举措，对提高上市公司质量、促进资本市场健康发展具有重要意义。