凯撒旅游(000796)出境龙头维持高增长 长期看好成长性

旅游巨头业绩飞跃，上半年预计增速超7成

随着上半年业绩预告的发布，某旅游服务公司向公众展示了一份令人瞩目的成绩单。预计归属于上市公司股东的净利润将达到惊人的5500万元至5800万元，同比增长幅度高达54.79%至63.24%。这样的增长幅度足以令人震撼，特别是在上半年完成全年业绩承诺的26.39%至27.83%。（相比之下，公司在2015年上半年的净利润仅占全年的13.04%）。

这一业绩的飞跃，得益于多方面的因素。公司成功合并了凯撒同盛，这一举动极大地增强了公司的实力。公司原有的航空和铁路配餐业务也表现出强劲的增长势头，预计上半年增长30%至40%。最引人注目的是，旅游业务净利润增速更是高达惊人的70%至80%。

作为出境游行业的领军企业，该公司正享受着行业长期高景气的红利。英国脱欧引发的汇率波动，为旅行社带来了汇兑损益收益。海外奢侈品价格调整机制滞后，进一步刺激了购物消费和出境游需求。为了抓住这一历史机遇，公司计划通过非公开发行募集80亿元资金，以加速产业链布局。

募集资金将投向多个关键领域，包括国内营销总部、海外即时服务保障系统、邮轮销售平台以及凯撒国际航旅通项目。这些投资将进一步提高公司在供应链效率、航空资源端的竞争力，并加大在线上线下渠道和邮轮业务的优势。

凯撒旅游出境游零售业务品牌美誉度极高，借助资本市场力量加快产业链布局，同时依托大股东海航集团的丰富航空、酒店、线上流量（途牛网）等资源，长期成长前景被普遍看好。预计在未来几年，公司的盈利能力将继续提升。

投资总是伴随着风险。合并预期、管理层变动、自然灾害和政策调整等都可能带来不确定性。尽管如此，基于公司在旅游行业的卓越表现和强大的竞争优势，我们仍然维持“买入”评级。

这家旅游巨头正在以惊人的速度成长，不仅业绩斐然，而且战略布局清晰。对于长期投资者来说，这无疑是一个不容错过的机会。