以史为鉴：春节“发红包”成A股惯例 牛年能否如期“查收”？

在距离春节长假仅剩六个交易日的时刻，“持币过年还是持股过年”的问题再次成为投资者们热议的焦点。对于这个问题，让我们深入一下近二十年来春节前后A股市场的表现，以期给投资者们提供一些参考。

据统计，春节前后A股市场大概率会出现备受期待的“红包”行情。在春节前五个交易日，上涨的概率高达80%，而在春节后的五个交易日，上涨的概率也达到了76%。这一现象背后的原因究竟是什么呢？

从宏观政策的角度来看，春节是一个重要的时间节点。在元旦及春节期间，资金需求量大，央行通常会加大资金投放，以保证流动性的稳定。而在元旦春节过后，资金面往往较为充裕。部门在一季度会积极推进各项任务指标的实施，政策面相对宽松。银行为了迎接“开门红”，放贷也会相对宽松，这无疑为股市的上涨提供了有力的支撑。

从资金的角度来看，年底至春节前后，公司发放奖金、年底结账等因素使得银行资金逐步流入居民手中，居民的可支配资金得以提升。这时，配置各类资产的需求均有所提升。特别是在年末，机构投资者面临绩效考核的压力，部分资金会获利了结。而过了元旦，这部分资金往往会重新入场布局，为股市带来新的活力。

从市场预期的角度来看，春节过后便是两会的召开。两会期间，会出台各类政策，市场对于两会有着正面的预期，这也能够有效提高市场的风险偏好。这一时间点也是年报和一季报的集中披露时点，部分公司可能会出现业绩超预期高增长、高分红的情况，从而成为短线资金追逐的热点。

历史上也出现过春节前后A股下跌的行情。例如2020年的新冠疫情爆发，恐慌情绪大肆蔓延，A股遭遇全面抛售。但在未出现系统性风险及政策面突然转向的情况下，A股春节前后的表现总体上是令人满意的。

对于“持币过年还是持股过年”的问题，投资者们可以根据自身的风险承受能力、投资目标以及市场情况来做出决策。希望每位投资者都能在春节前后获得满意的收益，共同迎接新的一年。