国泰君安：维他奶国际(00345.HK)大陆业务跨越式发展 上调目标价2

维他奶（00345.HK）在中国大陆的业务盈利表现瞩目

近日，维他奶（00345.HK）公布了一系列令人瞩目的业绩报告。公司在中国的分部利润率从2017财年的11.9%跃升至2018财年的14.7%，这一数字在2018财年下半年更是增长显著，同比增长6.7个百分点至惊人的10.0%。仅在今年前四个月，中国饮料行业已经呈现出令人欣喜的发展态势，维他奶的表现尤为突出。

作为豆奶和柠檬茶等主打产品的制造商，维他奶(00345.HK)持续受到消费者的青睐。尽管香港业务在2018财年受到一些影响，但随着香港零售销售的复苏，市场预计其销售额将有所回升。

基于中国大陆业务的超预期表现，相关机构上调了对维他奶2019财年和2020年的业绩预测。虽然维他奶的估值相较于其同行略高，但其具备的高增长前景在食品饮料行业中较为罕见，足以支撑当前的估值水平。特别是其在大陆的增长潜力仍然巨大，显示出广阔的市场空间。

该行对维他奶(00345.HK)维持“推荐买入”的评级，并将其目标价提升至27港元。按照这一目标价计算，相当于维他奶在2019财年的市盈率为43.4倍，2020财年为38.7倍，而到2021财年则为34.5倍。

当前，维他奶(00345.HK)的股价为每股25.05港元，股价微跌0.6%，交易金额为暂定的1946.7万港元，其的总市值达到265.27亿港元。这一表现无疑展示了维他奶在市场上的强大影响力和良好的增长前景。