华商基金：三大逻辑支撑房地产板块异军突起

随着国庆长假的脚步日益临近，A股市场弥漫着谨慎的情绪，沉寂许久的房地产板块却脱颖而出。截至9月20日，近五个交易日的数据显示，申万房地产行业指数以4.82%的涨幅领跑市场。华商基金指出，房地产板块的走强背后有三大逻辑支撑，其中最主要的是房地产集中度的不断提升，预示着未来一段时间内，大型企业的龙头优势仍将得以持续。

华商基金进一步分析，从行业供需角度看，房地产的需求端主要受到货币政策和行业政策的影响，而供给端则与库存及土地供应息息相关。过去供给相对宽松，因此需求主导了地产周期。从2012年以来的两轮周期看，起终点均源于需求政策的转向。本轮周期与以往有所不同：政策周期与行业周期并不同步，导致需求持续稳定，而土地供应依然受限，行业去库存持续进行，尤其是一二线城市的库存一直保持在低位。在本轮周期中，供给因素的重要性日益凸显。

每年的9月、10月原是房地产市场的传统旺季，若“金九银十”的销售数据依然不尽人意，政策面可能达到底部，未来政策的边际改善有望提升整个板块的估值。

而从市场的角度看，房地产板块前期的涨幅较小，估值也相对较低，机构持仓较轻。这些因素也促成了近期房地产板块的爆发。在国庆长假的氛围中，这一板块的表现无疑为市场注入了新的活力，也为投资者提供了新的机遇。

（注：以上分析和观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。作者：孙晓辉）