独家！券商股票质押减值计提迎严格规范 监管直指四大问题

与此长江证券和西南证券也在股票质押业务上遭受了损失。长江证券在第四季度对豫金刚石等股票质押式回购业务计提了减值准备。而西南证券对新研股份和另一笔股票质押式回购交易也分别计提了减值准备。国海证券则对买入返售金融资产计提了大规模的资产减值准备。

监管层面对此早有警觉。在券商去年半年报披露期间，多家券商因股票质押业务风险收到问询函。交易所对股票质押规模增幅较大的公司进行了现场核查，并采取了相应的监管措施。这也反映出监管层对券商股票质押业务的审慎态度。随着信用减值高峰在2018年下半年的来临，股票质押风险逐渐暴露。此后，多家券商主动调整股票质押回购业务的定位，并采取措施审慎开展增量业务，使得股票质押业务存量规模持续下降。

值得一提的是，证监会最近表示，当前股票质押业务规模稳中有降，场内股票质押融资余额较峰值时下降45%以上。这也为国金证券的预测提供了有力的支撑：随着股票质押违约风险的下降，券商资产减值风险也将明显下降。新的会计准则的实施使得金融资产减值更加充分和具有前瞻性。

对于未来券商股票质押的发展，一方面需要政策环境的进一步优化和细化，以助力存量业务风险的化解；另一方面，券商自身也需要结合政策、市场以及自身资源禀赋，对增量业务的开展进行风险与收益的考量。在决定业务是否开展、开展规模等关键问题上需要有清晰的决策策略，以形成分层竞争的局面。这样的策略将有助于券商在风险可控的前提下，实现稳健发展。随着市场环境的变化和监管政策的调整，券商在股票质押业务上需要更加审慎和灵活的策略应对挑战。