网宿科技(300017)业绩依旧靓丽 布局白马正当时

公司业绩持续增长，表现符合市场预期

网宿科技近期发布了其2016年前三季度的业绩预告，表现十分亮眼。公司在这段期间实现了归属于上市公司的净利润8.37亿元至9.93亿元，同比增长幅度达到了惊人的50%至78%。第三季度，公司的业绩表现依然稳健，净利润预计在2.51亿元至4.08亿元之间，同比增长6.36%至72.88%。尽管非经常性损益对公司净利润的影响金额为约8,381.47万元，但整体表现仍符合市场预期。

以直播为代表的流媒体行业持续高速增长，成为了推动公司业务飞速发展的主要动力。尽管三季度直播行业面临监管趋严及竞争加剧的挑战，但网宿科技凭借其在领域的优势，仍然保持了强劲的增长势头。我们认为，行业监管的加强虽然短期内可能会带来一定冲击，但长期来看，这将促使行业更加规范化，提升行业集中度。而用户对直播的需求并未因此减少，公司直播收入仍保持快速增长。

网宿科技具有前瞻性地进行了战略转型，积极向云服务提供商转型。凭借在领域不断扩大的规模效应、流量经营及海外市场不断拓展等驱动力，公司继续保持快速增长。上半年，公司成功募集了3.5亿资金，并依托其技术、资源及服务能力，着力打造面向家庭用户的“社区云”平台和面向政企用户的“托管云”服务。公司还推出了“云安全”业务，并取得了显著的进展。

展望未来，我们认为网宿科技仍具有巨大的发展潜力。预计其业务将继续保持高速增长，同时其在云服务领域的布局也将带来丰厚的回报。预计其年复合增速高达约50%，使其成为成长白马典范。我们给予其“买入”评级。投资者需要注意一些风险点，如新业务社区云的拓展进度低于预期和行业竞争加剧导致价格大幅下滑等。当前布局网宿科技的投资者正处在一个理想的时机。