瑞信：华能国际电力目标价4.8港元 维持跑赢大市评级

瑞信对华能国际电力股份（00902）的最新评估报告带来了令人振奋的消息。经过深思熟虑后，我们将公司的目标价格提升至4.8港元，维持对其“跑赢大市”的评级不变。

在最近的研究报告中，瑞信详细分析了华能国际电力股份上半年的业绩表现。公司实现的净利润达到惊人的54亿元人民币，同比增长高达58%，这一成绩远远超出了市场的预期。华能的表现得益于其在成本控制方面的卓越能力，以及联营收益超出预期的利好。

深入探究其业绩背后的原因，我们发现公司上半年的燃料成本同比下跌了14%，这得益于单位燃料成本同比下跌7.7%以及功率输出减少的提振。公司的财务成本支出也呈现出积极的趋势，同比下跌12%，这对其上半年所发行的永续公司债券无疑是一个有利的因素。

华能的强劲表现不仅在整体业绩上有所体现，在季度基础上也同样亮眼。公司的年度股本回报率在第二季度将提升至11.7%，这一数字超过了之前数个季度的表现。公司的净负债比率也从首季度的178%改善至第二季度的159%，显示出良好的财务健康状况。

基于以上分析，瑞信对华能国际电力股份的未来展望充满信心。我们将公司2020至2022财年的每股盈利预测上调5至24%，这充分体现了我们对其预期营运成本下降的乐观态度。我们再次强调，华能国际电力股份是一个值得关注和投资的对象，其目标价格已经提升至4.8港元，并维持其在我们的评级系统中“跑赢大市”的地位。