交银国际：华能国电维持中性评级 目标价3.28港元

交银国际最近发布了一份关于华能国际（HK00902，股吧）的详尽报告。这份报告聚焦于公司在过去三年中的表现，特别是在电力销售方面的表现。报告显示，在今年的前三个季度，华能国际的电力销售同比下降了4.2%，总计达到275，914吉瓦时。这一变化背后的主要驱动力是中国电力市场的动态调整以及整体上网电价的下降。与此尽管面临着销售下滑的压力，华能国际依然以其稳健的经营策略展现出强大的韧性。

根据中国的会计准则，华能国际前三季度的收入同比下降了4.3%，达到1，218亿元人民币。尽管面临困境，公司却依旧在成本控制方面取得了显著的成绩。由于单位燃料成本的降低，公司的利润同比猛增69.3%，达到54亿元人民币。这显示了公司在成本管理上的优秀能力和专业实力。

报告还详细阐述了华能国际在可再生能源领域的努力。截至今年九月末，新增加的总装机容量达到了2，830兆瓦，相当于全年目标的近一半（约为全年目标的47%）。其中，风能及太阳能的装机容量分别贡献了873兆瓦和560兆瓦的增长。尽管公司维持了全年新增6，147兆瓦产能的目标指引，但报告依然对实际结果持谨慎态度。

对于华能国际的未来前景，交银国际维持中性评级和目标价3.28港元。这一评估主要基于两个考量因素：其一，由于可再生能源项目的延迟可能影响到公司的盈利可见度；其二，公司在第四季度可能需要计提减值损失。这份报告为我们提供了一个全面的视角去理解和分析华能国际的业务运营和发展战略，同时强调了公司的稳健发展和潜在机遇。无论如何，市场需要密切关注华能国际的未来动态和发展策略调整。