花旗：下调阅文集团目标价至59港元 维持买入评级

在最新的研究报告里，花旗集团对阅文集团（股票代码：00772）的目标价进行了调整，由原来的62港元降至59港元，尽管如此，他们依然维持对阅文的“买入”评级。花旗集团指出，阅文集团在今年上半年实现了收入同比增长9.7%，总额达到了32.6亿元人民币，这一业绩表现超出了花旗的业绩预期。在调整后的盈利方面，情况却不尽如人意。尽管上半年收入有所增长，但调整后的盈利却大幅下滑了94%，仅剩下2200万元，这一数字低于花旗的预期。究其原因，主要是阅文的营销成本和应收账款拨备的预测均高于花旗的预期。深入解析阅文的业绩报告后，花旗集团对未来展望仍持乐观态度。他们表示，下半年阅文集团将充分利用腾讯（股票代码：00700）的巨大流量优势，进一步推动公司旗下的阅读业务，丰富内容资源。通过与腾讯及其他第三方机构的深度合作，加速IP适应性，以扩大用户群体。针对未来三年的业绩预测，花旗集团进行了细致的调整。考虑到新丽传媒发行的电视剧表现低于市场预测，但他们同时看好微信官方账户将为付费阅读带来的增量贡献。对于阅文集团2020年至2022年的收入预测，花旗分别进行了下调、上调及再次上调，但幅度均为8%。在盈利预测方面，考虑到营销成本超出预期的因素，花旗对这三年的盈利预测进行了相应的下调。花旗集团依然看好阅文集团的未来发展潜力，认为其在腾讯的支持下，将进一步提升阅读业务的表现，并通过与多方合作加速IP适应性。尽管面临一些挑战，但阅文集团仍具有巨大的成长空间。