全球股市市值飙升17万亿美元：深成指涨幅排名第二 邻居获冠军
随着美股市场收盘，2019年全球各大资本市场全部收官
2018年被认为是全球市场最糟糕的一年，2019年这一局势明显反转。随着美股市场收盘，2019年全球各大资本市场全部收官，近九成市场年内获得上涨。全球主要股指集体上演上涨行情，美股创6年来最大年涨幅，欧股创10年来最佳年度表现，A股市场迎来大翻身，深成指、创业板指全年涨幅位居全球市场前列。
针对2020年权益投资，上投摩根表示，A股在过去的一年里，估值虽然得到一定程度修复，但当前整体估值仍然较低，仍有向上修复的空间。随着资本市场制度改革和对外市场开放持续推进，A股在全球资产配置中的比重有望进一步提升，这将是未来几年A股的最大看点。
市值狂飙17万亿美元
回看全球市场指数，2019年取得正回报的股票指数有118个，占比近89%。委内瑞拉IBC、巴西电力、希腊ASE综指、俄罗斯RTS、深证成指与富时希腊FTSE大盘股等6个股票指数年内涨幅超40%，其中委内瑞拉IBC年内涨幅第一，超55倍。仅13个市场指数年内呈现下跌，埃及CMA、贝鲁特BLOM、尼日利亚综指与乌克兰股票指数跌幅居前，均超10%。
全球主要股市在2019年一路狂飙，主要股市全部上扬。根据近期德意志银行的计算，2019年的价值从年初开始不到70万亿美元，到现在已经超过85万亿美元，全球股市总市值增加超过17万亿美元。其中俄罗斯RTS指数夺得涨幅冠军。
俄罗斯RTS指数走势图
不少机构认为，2019年全球股市集体走强，估值修复是核心驱动力。其中全球流动性持续宽松是估值修复的核心原因，还有贸易格局逐步重塑，不稳定预期边际改善以及四季度全球经济逐步企稳预期形成。
美股创六年最大年涨幅 苹果涨近九成
2019年美股完美收官，道指、标普500指数和纳斯达克指数今年以来的累计涨幅分别达到22.34%、28.88%和35.23%，其中标普500和纳指录得2013年以来最大年度涨幅，道指录得2017年以来最佳年度表现。
除指数表现靓丽外，美股市场中的两大明星股苹果和特斯拉也双双刷新历史新高，其中2019年苹果累计涨幅达88.8%，领跑FAANG，并成为表现最好的道指成分股。
不少机构表示，美国股市的上涨主要受到美联储货币政策转向的推动。美联储在今年7月份进行了10年来的降息，随后又在9月和10月再度下调利率。
市场研究公司DataTrek Research联合创始人Nicholas Colas认为，美股估值较高且企业债务水平处于高位，这些是不利因素，但美联储的货币政策适当，美国经�***黾霸て诹己茫旯劾靡蛩赜Ω米阋栽�2020年下半年带来5%到6%的企业盈利增长，从而支持市场进一步走高。
德银首席经济学家Torsten Slok认为，美联储购债扩表是美股近期表现强势的重要原因，从10月开始，美联储资产负债表每增加1%，就与标普500指数增长1%相关联。
美国股市录得6年来的最佳年度表现与美国大型科技股的上涨不无关系。截至最新，苹果收盘价再创新高，年涨幅近88%，创十年来最大年涨幅；微软年涨幅度达到57%，连涨八年，并创十年来最大年涨幅。，Facebook，年涨幅超50%；亚马逊、奈飞、谷歌年涨幅均超20%。
A股大翻身 深成指位居全球第二
与2018年深成指、上证指数领跌全球主要股市的局势截然不同，2019年A股迎来强势反弹，各大股票指数取得亮眼表现。具体来看，上证指数全年录得超过22%的涨幅，深证成指累计涨幅逾44%，创业板指累计涨逾43%，其中沪指年度涨幅创下五年来新高，深成指涨幅在全球主要市场中名列前茅。
深成指2019年走势图
A股市场的强势反弹与年内市场改革密切相关。国内方面，科创板开板、创业板借壳松绑、分拆上市新规年底正式落地等改革不断落实；国际方面，MISCI扩容“三步走”顺利推进、沪伦通6月份正式开通、A股纳入富时罗素指数6月份正式生效等步伐不断。
临近年末，A股市场《证券法》修订正式落地，证券法明确推行注册制、加强投资者保护、创新证券民事赔偿诉讼制度、显著提高证券领域违法处罚力度，有利于有效强化市场化约束，有望充分激发投资者信心。
中信建投(行情601066,诊股)策略团队发文称，本次证券法修订推进了注册制，加强了信息披露和投资者保护，这对中国资本市场的进步奠定了里程碑的作用。预期2020年创业板和主板的注册制工作将在春节之后迅速展开。，存量贷款利率参考基准将进行改变，这意味着盯住MLF的LPR将发挥定价作用。从长期来看，LPR利率降进一步下降，推动全社会融资成本的下行，这对经济复苏都非常有利。
除美股、A股外，欧股市场整体表现也不俗。欧洲斯托克50指数全年涨幅达25%，是1999年以来最大的年度涨幅；法国CAC40指数全年涨幅达26%，为近20年来最大的年度涨幅；英国富时100指数全年涨幅达12%，为3年来最大年涨幅。
2020年机会何在？
展望2020年，景顺环球市场策略师赵耀庭认为，在发达市场央行将继续推行宽松的货币政策、新兴市场降低利率的预期之下，风险资产表现将继续向好。，他认为，房地产、亚洲新兴市场股票、投资级别和高收益债券等估值仍然具有吸引力，预计这些资产将有更多上行空间。
对于2020年，中国银行(行情601988,诊股)投资策略研究中心建议投资者2020年优先配置中国A股与港股；可转债有望获取超额收益；黄金因宽松货币政策仍有发酵空间；积极推荐英镑、欧元。
景顺长城基金看来，市场目前对未来企业盈利仍有一定分歧，存在乐观及悲观的预测，盈利增速作为影响A股的重要因素，也将成为决定明年A股提估值或杀估值的关键。受宏观经济下行影响，部分企业业绩预计将会面临一定压力，未来或将出现结构分化。
板块方面，景顺长城认为，消费升级及产业升级是中国中长线来看最值得投资的两大基本趋势。，5G的发展应用将在明年�***伲呱龃罅客蹲驶幔灾骺煽胤矫嬲叻龀挚赡芑岽匆导ǖ某中杂唇虾玫耐蹲适被�
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