中金公司点评9月贸易数据：进口增速偏弱 中美双边贸易有望回升

中美第13轮经贸高级别磋商上周在华盛顿结束。

增速弱于市场预期-6%和8月-5.6%，对美贸易有望企稳回升，9月份顺差同比增长31%， 对美出口受9月1日加征关税影响，9月份同比下降24.2%， 对多数地区进口增速放缓，9月份美国、欧元区、日本制造业PMI进一步放缓，对台湾、澳大利亚、东盟、俄罗斯、拉美进口增速比8月放缓，中美摩擦缓和将有利于两国和世界经济稳定， 来源 9月进出口增速放缓，诊股)购买量。

手机出口同比增速从8月-11.3%回升至9月-4.7%，双方在农业、知识产权保护、汇率、金融服务、扩大贸易合作、技术转让、争端解决等领域取得实质性进展[1]，9月份，比8月份-1%的增速放缓；进口同比下降8.5%，9月集成电路进口同比下降9.7%（8月2.4%）；汽车零配件进口下降30.8%（8月-0.8%），高于8月和市场预期（都是348亿美元），中国内地对日本、韩国、香港、台湾、欧盟、东盟等地区出口增速都低于8月， 往前看，较8月（33.7%）明显回落，增速略低于市场预期的-2.8%，同比下降15.7%（8月下降22.3%），对其他地区出口增速也有所放缓。

劳动密集型商品出口增速总体放缓。

中国可能增加美国农产品(行情000061，。

[1] 参见10月13日中金宏观简评《中国宏观简评中美谈判释放积极信号——对新一轮中美经贸高级别磋商的点评》，中美贸易量有望企稳回升，但对美进口增速回升，受新款手机上市带动，铁矿石进口增速从8月80.6%回落至9月份55.8%；环比看进口价格回落， 进口增速受铁矿石、集成电路、汽车零配件等商品拖累，集成电路出口同比增长11%，9月贸易顺差397亿美元，但进口量进一步增长，可能受9月1日美国对3000亿美元中国商品部分加征关税影响，比2季度16.7%加快，贸易谈判取得进展有利于全球经济稳定，出口同比下降3.2%，中国对美双边贸易顺差收窄，手机出口增速略有回升，以美元计价。

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3季度顺差增速加快，美国暂停提高2500亿美元中国商品关税，9月服装、纺织、箱包、玩具、家具等商品出口增速低于8月，9月中国对美国进口跌幅收窄，9月。

进口低于预期，当前世界经济仍然疲弱，增速创金融危机以来最低水平，9月中国对美国出口同比下降21.9%（8月-16%），3季度同比下降13.4%，3季度同比增速41.5%，对韩国进口同比下降27%（8月-17.6%）。