2025年深市并购重组市场情况综述

资本市场是推动我国实体经济发展的重要力量，尤其在优化资源配置、促进企业转型升级方面发挥着不可替代的作用。对于深圳证券交易所（下称深交所）而言，其在资本市场的并购重组领域尤为活跃，通过深耕并购重组“全链条”监管服务，不断推动上市公司高质量发展。

深交所一直积极践行“建制度、不干预、零容忍”的九字方针，在证监会提出的“四个敬畏、一个合力”工作要求的指引下，充分发挥并购重组主渠道作用。通过并购重组，上市公司得以加速转型升级、抵御风险挑战，进而实现高质量发展。

在并购重组方面，深交所不断优化市场功能，增强市场活力。例如，通过再融资新政的积极影响，以发行新股方式实现上市公司收购的数量和交易金额均实现了显著增长。计算机通信、软件和信息服务等新兴产业上市公司受到市场的广泛关注，占比超过四成。一些民营企业通过股权转让等方式引入国有资本，实现了企业基本面的有效改善。环保企业在国资入主后也成功扭转了经营困局，提升了持续盈利能力。

在推动重大资产重组方面，深交所聚焦主业，助力企业转型升级。通过实施重大资产重组，深市企业交易活跃度显著提升。创业板公司的重大资产重组交易占比尤为突出，显示出其在新兴产业的领先地位。这些重组交易的成功实施，有效化解了企业经营风险，完善了优胜劣汰机制，为实现新旧动能转换发挥了重要作用。

深交所还注重制度的建立与完善，以贯彻落实新《证券法》为契机，制定并完善重点领域基础制度，助力并购重组改革。在创业板注册制改革的推动下，深交所突出建制度主线，保障改革平稳落地。深交所还注重提升审核效率和透明度，激发市场活力，让审核流程更加高效、公开、公正。

除了以上所述，深交所还始终坚持寓监管于服务，不断优化服务水平。通过深化“放管服”举措，支持上市公司用好用足并购重组等市场工具，助力企业疫情防控、服务国企改革、激发民企活力等。这些举措为上市公司提供了全方位的服务和支持，推动了其高质量发展。

深交所通过深耕并购重组领域、优化市场功能、完善制度建设、提升审核效率和透明度以及深化“放管服”举措等方式，不断推动上市公司高质量发展。这些举措为上市公司提供了强有力的支持和服务，为其在激烈的市场竞争中取得优势提供了有力保障。深交所积极应对企业困难，深化并购重组监管，助力资本市场繁荣发展

随着疫情的影响逐渐显现，深交所迅速行动，深入了解企业的实际困难。针对企业所面临的问题，深交所及时采取了一系列积极的举措，如适当延长重组财务资料有效期、放宽重组预案披露后发出股东大会通知的时限等。这些措施为众多企业，如支持【（）】（股票代码：002946）、雪浪环境、ST盈方（股票代码：000670）等公司的重组及重大交易事项的顺利实施提供了有力的支持。

在统筹做好受疫情影响上市公司并购重组业绩承诺的履行监管工作方面，深交所也不遗余力。通过持续提供并购重组“远程培训”，为湖北等疫情严重地区提供专项的“”，传递出监管的温度，全力支持企业复工复产。

作为服务供给侧结构性改革的重要一环，深交所在助力国资国企改革方面也有着显著的成果。2020年，深市共有67家国有控股上市公司披露了控制权变更，这标志着混合所有制改革实践的进一步深化和国有资本布局的进一步优化。其中，【（）】（股票代码：000927）通过ST夏利上市，成功助力企业转型实现扭亏为盈。中国建材拟向天山股份（股票代码：000877）注入多项水泥资产，推动水泥行业的整合。

在激发释放民营企业、中小企业活力方面，深市全年共有55家民营企业实施了重大资产重组，交易金额高达1,046亿元。这一数字的背后，是深交所在优化股权结构、激发企业发展动能方面的努力成果。例如，【（）】（股票代码：002532）通过借壳新界泵业，成功转型为国内领先的铝产业链一体化生产商。

深交所在推进定向可转债试点常态化方面，也取得了显著的成果。自定向可转债产品落地实施以来，深交所规范其健康发展，为上市公司提供了更加便捷高效的服务。

在履行监管职责、防范风险方面，深交所始终坚守零容忍的底线。一方面，加强信息披露前端的管理，全年共发出123份重组问询函，对重组异常行为进行刨根问底式问询。另一方面，加强持续监管后端的管理，打击违规行为。在日常监管及年报审查中，关注重组后续整合和承诺履行情况，对部分公司利用重组利好信息炒作股价、精准配合股东减持等行为及时上报并作出相应处分。

未来，深交所将继续贯彻落实相关精神，坚持市场化、法治化方向，坚持监管与服务并举，完善制度供给，优化审核机制，加强持续监管。在制度建设、政策咨询、方案实施、培训交流、技术保障等方面提供“一揽子”服务，充分发挥并购重组的功能作用，提高上市公司质量，支持产业结构转型升级，更好地服务国家战略大局。