基金销售牌照“涨价” “触网”代销冷暖自知

互联网金融时代的基金销售：牌照价值凸显与触网冷暖各异

近日，一家新兴的互联网金融公司透露，为了在互联网上销售基金，他们斥资0万购买了一块公募基金销售牌照。这一举动凸显了在当前金融监管环境下，“壳价值”的重要性。卖方最初的报价高达5000万元，而仅仅在数月前，这样的牌照价格还维持在3000万左右。一位大型基金公司电商部总监表示：“壳价值的增长反映出机构参与基金销售的热情。”

随着互联网金融的迅猛发展，基金销售牌照市场的热度不断升温。早年基金销售牌照的发放较为宽松，但随着监管层对第三方销售机构在多个层面要求的趋严，新获得的销售牌照越来越少。据统计，近几个月来，获得新牌照的机构数量基本呈逐月下降趋势。独立基金销售机构的数量也从实际数字上反映出审批速度的放缓。在这种背景下，不少公司出于战略考虑，都在努力获取销售牌照。

在申请基金销售业务资格时，独立基金销售机构需要满足多项严格指标约束。如注册资本或出资不得低于2000万元人民币，且必须是实缴货币资本。高级管理人员需具备基金从业资格，熟悉基金销售业务，并有相关的工作经验。这些要求确保了销售机构的实力和规范性。

尽管第三方销售机构争夺公募基金销售资格的意愿强烈，但不同机构之间的差异化特征使得其销售实力差距甚远。互联网金融平台的出现只是基金销售渠道的拓展，对基金销售的影响有限。市场行情对基金销售的影响依然很大。

分析人士指出，互联网平台销售基金的业绩与市场行情紧密相连。例如，某知名互联网金融平台在2016年上半年由于资本市场波动和市场景气度下降，基金第三方销售规模同比大幅下降。尽管有部分与互联网巨头合作的机构或产品在线上份额认购方面占尽优势，但绝大部分基金公司的销售渠道依然依赖银行，互联网等第三方销售机构的贡献相对有限。

互联网平台的属性也决定了其销售能力的差异。部分能够实现“线上化”销售的基金并不多，而其他非合作单位往往只能将互联网平台作为其中的一个销售渠道。对于基金公司而言，互联网平台的销售能占到其销售渠道的5%已经是一个不错的成绩。这些互联网平台也会像银行一样收取“尾随佣金”。

互联网金融时代的基金销售呈现出新的特点。在强监管背景下，“壳价值”日益凸显，而市场行情对基金销售的影响依然重大。不同机构之间的差异化特征使得其销售实力参差不齐，而互联网平台的属性也决定了其销售能力的差异。在公募基金销售领域，第三方销售机构扮演着重要的角色。他们主要通过收取申购和赎回费，或者帮助基金公司销售基金并获取管理费分成等费用来维持运营。据该部门负责人透露，当前的佣金费率大致在20%至50%之间，普遍维持在30%的水平。虽然这一比例不算低，但与银行收取的50%甚至更高的费用相比，已显得较为合理。

该负责人进一步指出，许多机构选择通过互联网平台销售基金，主要是出于降低销售成本的考虑。实际效果并不如预期那么显著。尽管存在“行情”瓶颈，传统的互联网金融平台已经开始向创新理财模式转型。

基金销售平台蚂蚁基金总经理陈柏青表示，平台销售的优势在于能够利用大数据和人工智能等技术，与金融机构在产品设计、精准定价、风险控制、销售以及后端服务等方面开展融合。针对年轻用户经验不多、资金不足、对风险认知不清的特点，第三方基金销售平台应积极与基金公司等金融机构合作，创新投资理念与销售模式，为用户提供更的服务。

目前，平台销售正在向“组合投资”的方式演变。以众禄金融推出的众禄配置宝为例，该产品以公募基金为主要投资标的，并根据市场风格在股票型、债券型和货币型基金之间进行动态调整。京东金融和蚂蚁聚宝等平台也推出了类似的基金组合产品，这些产品通过大数据与量化模型分析未来大盘走势，为投资者提供实时投资热点等信息，帮助投资者理性决策。

相较于传统的互联网销售，平台销售不仅可以展示大量基金产品，也为投资者提供实时的投资资讯，降低投资者选择成本，更好地把握买卖点。蚂蚁基金总经理陈柏青表示，“基金组合投资是一种进阶的基金销售模式”。

无论是大企业还是创业企业，金融集团还是专业基金销售机构，都在积极推广基金销售组合产品。这种销售方式已成为弱市下行业内的共同选择。通过组合投资，投资者能够在多样化的基金产品中选择适合自己的投资方案，更好地分散风险，实现收益最大化。