五业内“大咖”共论新三板何时回暖

在清华园宾馆贵宾楼，易三板于8月15日下午成功举办了以“新三板如何破冰”为主题的2015首届新三板投资者沙龙活动。这次沙龙吸引了众多来自知名券商、会计师事务所和律所的新三板实操者，共同和分享他们对新三板的见解和看法。他们一致认为，虽然新三板当前处于低谷，但回暖趋势已然明朗，企业应抓住机遇，尽早借新三板登陆资本市场。

活动开始前，易三板联合创始人兼总裁王家耀和清华大学职业经理训练中心副主任张超中分别发表了致辞。王家耀表示，自今年4月以来，新三板市场经历了冰火两重天的局面。虽然挂牌数量猛增，但二级市场交易持续低迷。他指出，新三板面临着转板、分层、竞价交易等红利未能释放、做市商制度漏洞以及企业短视等问题。

张超中则认为，新三板刚刚起步，未来的收获可能需要三年或更长的时间。随着国家创新驱动政策的推广，“大众创业、万众创新”与资本市场的接口将在新三板得以体现，未来的机会将远远超过人们的想象。

随后，华盛友合投资管理有限公司执行董事陈枚就《新三板有没有投资机会？二级市场流动性如何解决？》发表了主题演讲。她指出，新三板面临着投资机会，但二级市场流动性问题亟待解决。券商在新三板业务中需要投入大量资源，但银行对接新三板的股票意愿不强，使得股权质押困难。新三板的深入研究不足，市场对新三板的研究报告兴趣不高。她认为投资机会主要存在于制造业、医药业和TMT行业。

北京至本管理咨询有限责任公司总经理、北京市东易律师事务所高级合伙人邱清荣从股权激励的角度了新三板对企业的价值。他强调，对于大多数小型企业而言，新三板是一个实现股权溢价和退出的重要平台。他也提醒企业在处理股权激励时要避免按股份支付和照搬上市公司规则来处理新三板问题。

齐鲁证券有限公司场外市场业务部挂牌一部华北区经理王香美就《新三板市场挂牌为何如此火热？一级市场活跃度能持续多久？》发表了演讲。她指出，新三板市场挂牌热度的持续与新三板给企业带来的融资、股权激励等价值密不可分。她也强调了财务规范对于企业挂牌的重要性，并建议企业在寻求挂牌时不仅要选择合适的券商，更要关注其项目团队的专业能力。此次沙龙活动不仅提供了一个交流的平台，也为新三板投资者提供了宝贵的见解和建议。在新三板市场法律与财务规范的沙龙中，嘉宾们围绕企业挂牌新三板的法律视角、财务规范解读以及市场热点话题展开深入讨论。以下是本次活动的精彩回顾：

在北京市京师律师事务所合伙人丁永聚的演讲中，他以《企业挂牌新三板的法律视角》为主题，深刻阐述了新三板在当前经济改革中的重要地位。他指出，新三板是本届经济改革的重要棋子之一，目前流动性问题只是表面现象。丁永聚坚信，创业板和即将推出的战略新兴板无法与新三板竞争。他进一步指出，现在的二级市场正是最佳的入场时机，未来的新三板市场将成为一个全国乃至全球最大的资本市场。

紧接着，中审华寅五洲会计师事务所合伙人郭正伟带来了题为《股转系统挂牌财务规范解读》的演讲。他幽默地比喻沪市和深市分别为国家队和地方队的竞技场，而新三板则是中小企业和初创企业的舞台。他强调公开转让说明书中财务规范的重要性，指出其中22条是关于财务规范的条款。郭正伟提醒拟挂牌企业，财务报表的推进最好不要延期，并要确保其真实性和完整性。他还特别指出，许多企业老板将年度收入存入个人银行卡，这对企业上市后的影响极大。

在圆桌论坛环节，嘉宾们就“一分钱交易”等问题展开热议。他们一致认为这是协议转让交易制度的问题，并警告投资者不要因避税而采取此类行为，因为这可能会被税务局追究并面临法律风险。嘉宾们还讨论了选择挂牌企业的标准、公司估值以及投资时点等问题。他们认为不同公司有着不同的核心价值驱动因素，因此在估值方面也存在差异。在选择投资时点时，应考虑所管理基金的期限，同时为企业提供渠道和资源以引起企业的兴趣。

在本次沙龙活动中，易三板创始团队与沙龙嘉宾共同留下了珍贵的合影，为这次留下了美好的记忆。

这次沙龙活动为业内人士提供了一个深入新三板市场法律与财务规范的平台，嘉宾们的精彩演讲和深入讨论为参会者带来了宝贵的启示和参考。