泰达新材IPO被否 两个指标要重视

世纪天鸿顺利通过审核，而表面遵循规则的泰达新材却遭遇挫折。

7月31日，泰达新材的首发申请未能如愿通过，成为继爱威科技之后第二家未能成功的新三板企业。深入发现，泰达新材在发审会上被关注的两个核心问题，与一些先前被否公司的焦点相似。

今日泰达新材的会议中，发审会关注的焦点包括公司近三年的业绩、员工薪酬、主要产品销量及股份质押情况。综合考量，泰达新材被否的主要原因可能如下：

其营收下滑且扣非后净利润不及3000万。泰达新材的招股说明书透露，公司近年来的营业收入波动较大，且扣除非经常性损益后的净利润均低于3000万元。尤其是2016年，尽管净利润与上年持平，但营收规模却出现下滑。进入2017年上半年，这种下滑趋势持续，营收同比减少27%。公司主要产品偏苯三酸酐的销售价格低于行业平均水平，主要归因于原材料价格高于同行上市公司。

发审会对泰达新材是否存在降低薪酬以增加业绩的嫌疑表示关注。在发审会上，公司被问及高管薪酬情况，以及是否存在通过现金分红支付员工薪酬的现象。去年，泰达新材员工人数减少近30名，虽然公司对此有官方解释，但证监会严密关注企业通过缩减人员、降低工资等方式粉饰业绩的情况。类似的情况也在其他被否公司中出现。

值得注意的是，拟IPO公司需要特别注意员工薪酬问题。证监会已明确表示，将严格审核，防止企业造假，并特别关注企业通过各种手段粉饰业绩的情况。对于泰达新材是否存在“降低薪酬增加业绩”的情况，虽然尚无确凿证据，但证监会的严查已经开始。

对于那些拟IPO的公司，如果员工薪酬大幅下降，就需要做好应对发审会审核的准备。例如，上月底被否的策环保，过去三年的扣非后净利润均低于2000万元，同时在发审会上被问及高管薪酬下降以及员工公积金缴纳问题。

看来，拟IPO公司需要谨慎对待员工薪酬问题。更重要的是，那些扣非净利润低于3000万元的公司真的要小心了。分析发现，被否的爱威股份和泰达新材都有一个共同点，那就是近两年的扣非后净利润平均值低于3000万元。这一指标或许能较为客观地反映公司的持续经营能力和抗风险能力。数据显示，近年被否的公司中，有近一半的公司存在这一指标问题。

对于拟IPO的公司来说，除了遵循规则，更需要深入思考和解决那些可能被发审会关注的核心问题。只有这样，才能真正获得市场的认可。关于新三板拟IPO公司的观察，有一个指标显得尤为关键。这个指标的影响力如此之大，以至于一旦不达标，两家公司中就有近一家无法成功上会。这个指标的威力，足以引起所有集邮党的高度关注。

在过去的一段时间里，新三板拟IPO公司中是否含有“三类股东”，曾是众多集邮党们最为关心的问题。近期有投资者向论坛君透露，相比于三类股东可能引发的，公司内在质量更为重要。证监会在这方面丝毫不会放松，能否成功过会，最终还是要看公司的真实质量。

由此可见，新三板集邮党们最为看重的，仍然是企业的财务指标。这一指标的重要性是无法被忽视的。据东财choice统计，当前正在接受上市辅导或已经在排队的新三板公司共有517家。在这其中，近两年的扣非净利润平均值低于3000万元的公司高达256家，占比近半。如果按照这个趋势继续下去，未来可能会有超过四成的公司被否。这意味着未来将有超过百家新三板公司面临无法成功上会的风险。

以下是正在排队等待上市，且近两年的净利润平均值低于3000万元的新三板公司名单（数据来源于Choice金融数据平台）。这份名单上的每一家公司都值得我们深入研究和关注。尽管这些数据未经一一验证，但它们仍然为我们提供了一个宝贵的参考视角。在选择投资目标时，这些公司的财务状况无疑是一个不可忽视的重要因素。希望这份名单能够帮助新三板集邮党们更好地把握投资方向，找到那些真正具有潜力的优质企业。