智通决策参考(3.22-3.26）核心资产稳定市场 碳中和及次新类个股

【市场洞察】

上周港股市场的波动堪称惊心动魄。在美联储的鸽派政策引导下，市场曾一度冲破重重阻碍，展现出向上的趋势。周末时分，风云突变，一些新兴经济体相继宣布加息，使得市场再度陷入不确定性之中。巴西、土耳其、俄罗斯等国家的加息举措，无疑引发了市场对于国内加息的担忧。在这种背景下，机构抱团品种的压力愈发显现。

周末的消息面也带来了诸多变数。尽管阿拉斯加会谈并未取得具体成果，但市场情绪依然乐观。美股的表现超出了预期，这也为港股市场带来了一定的信心。与此监管层对A股市场的表态也给予了市场一定的稳定预期。中国的货币政策始终保持在正常区间，工具手段充足，利率水平适中。

本周市场总体情况并不悲观，拜登的首场新闻发布会也预计将营造出良好的市场氛围。随着业绩的逐渐明朗，物业类股票成为市场的焦点。百度上市无疑也为市场注入了新的热度。核心资产的活跃度有望提升，碳中和及次新类个股也将受到关注。

华润电力（00836）作为大型火力发电公司，其装机布局主要位于发达地区。未来，公司将以大力发展新能源发电为重要方向。随着燃料成本的改善和新能源业务的持续发力，公司的盈利水平有望持续提升。其可再生能源运营权益装机量的增长势头强劲，风电利用小时数也呈现出回升趋势。到2025年，公司预计将实现碳达峰，可再生能源装机占比将超过50%。

在产业观察方面，港股三大电讯运营商的基本面即将迎来反转。短期内，这些运营商的估值存在不合理之处。随着5G用户渗透率的提升和B端业务的快速发展，三大运营商的盈利水平有望进入新的增长通道。电信（00728）和联通（00762）在2020年已经作了充足的资产减值计提，为未来的业绩提供了额外的保障。中国电信的回A计划和中国联通的A股回购计划也对中短期的股价构成了支撑和推动。

在这个充满变数的市场中，投资者需要保持敏锐的洞察力和灵活的策略应对各种挑战。从华润电力和三大电讯运营商的发展情况来看，未来仍有不少机遇值得把握。【数据解读】

港交所的数据显示，截至上周五，恒生期指（三月）的未平仓合约总数达到了100901张，未平仓净数为30962张，期指结算日为3月30号。这是市场参与者对恒生指数未来走势的预期和布局。

从恒生指数的牛熊街货分布情况来看，牛证在28991点位置密集，显示出市场对该点位有较强的信心。而熊证则显得较为疏远，意味着市场短期内的看跌情绪有所减弱。随着美国国债收益率的超预期上行，市场担忧通货膨胀可能卷土重来，资金成本上升可能威胁经济复苏和股市的稳定。在这种情况下，恒生指数上攻的动力显得不足，市场继续看跌的情绪有所增强。

【主编视角】

本周，市场上弥漫着诸多不确定性：美债收益率的上升、美国可能出现的超级通胀、新兴市场央行的加息……这些似乎给投资者带来了黑天鹅、灰犀牛的阴影，让市场显得颇为紧张。

在这样的大环境下，我却感到一丝轻松。因为我们所面临的风险并不在于这些。与此港股和A股市场的连续回调，以及核心资产估值的下杀，在我看来，其实是一种积极的现象。

我们一直强调，短期而言，机会在于那些被低估的板块；而长远来看，新能源、科技（互联网及先进制造）、内需强劲的必选消费等领域，是可能出现牛股的赛道。随着一些重点公司如李宁、飞鹤等陆续公布业绩，现在应该是少些关注宏观，多花精力在个股研究的时候。

我要强调的是，股市有风险，入市需谨慎。本资讯仅供参考，更多精彩内容请访问智通财经网或在各大应用商店下载【智通财经】APP查看。让我们一起理性投资，明智决策。