公司发行债券的必要性（债券发行价格）

公司发行债券对股价的影响因具体情况而异。若公司能将筹集到的资金有效投入高回报项目，从而带来盈利增长，则对股价是利好；反之，若资金运用不当或投资项目亏损，则为利空。

公司发行债券需满足一系列条件，包括资产条件、盈利要求、资金用途、利率水平等。公开发行公司债券筹集的资金必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。上市公司发行可转换为股票的公司债券，还需满足公开发行股票的条件。

公司债是一种借贷关系，发行债券能为企业筹集到所需资金。我国企业债券的发行目的在于扩大资金来源、降低资金成本、减少税收支出且不影响股东对公司的控制权。债券发行可以采用溢价或折价方式。溢价发行是指债券以高于面值的价格发行，是对购买者的一种补偿；而折价发行则是债券以低于面值的价格发行，是对发行企业的一种补偿。在我国，债券可以溢价发行，但不允许折价发行。

企业发行债券的决策需要综合考虑多种因素，包括资金用途、市场条件、利率水平等。企业需确保自身具备发行债券的条件，并合理确定债券的溢价或折价，以确保债券的顺利发行和企业的持续发展。投资者在投资债券时也需要充分考虑相关风险与收益，做出明智的决策。关于债券的发行，无论是溢价还是折价，都不应被视为企业发行债券的利益损失。实际上，这只是债券从发行到到期日整个期间内对利息费用的调整。以一家企业为例，他们计划发行面值为1000元的债券，年利率为8%，每年复利一次，期限为5年。对于这张债券的估价，实际上是估算其在未来的现金流入现值。

当市场收益率高于票面利率时，债券的价值会低于其面值。相反，当市场收益率低于票面利率时，债券的价值会高于其面值，这时是购买债券的好时机。因为债券发行时会有一个约定的利息率，而市场本身会对债券的收益率有一个基准。这个基准通常是由相应期限的存款利率和公司的风险补偿收益率组成。对于稳健的公司，其要求的风险补偿收益率相对较低；而对于风险较大的公司，其要求的风险补偿收益率则较高。然后，将债券的利息率与这个市场基准进行比较。如果利息率较高，那么债券会以溢价发行；如果利息率较低，那么债券则会以折价发行。最终的价格是由市场供求关系决定的。

那么，关于溢价发行债券和折价债券的区别，通俗来说，投资人选择购买债券，主要是因为他们能从债券中获得比银行利率更高的收益。当债券的票面利率高于银行利率时，由于投资人可以获得更多的利益，因此愿意购买。对于发行方来说，溢价发行相当于从投资人那里多收取一部分钱来作为今后将付给投资人的利息的补偿。相反，当债券的票面利率低于银行利率时，如果不进行折价发行，可能没有人愿意购买你所发行的债券。因为相比于银行储蓄来说，购买债券的风险更高。为了吸引投资者购买你的债券，你需要提供更高的利率或采取折价发行的方式。折价发行相当于给投资者一部分他们今后无法从购买债券中获得的利息作为补偿，使得他们可以获得比银行利息更高的收益。至于在中国境内发行的债券一般都是以面值进行发行的。

至于债券折价发行的优劣问题，当债券折价发行时说明投资者认为这个债券未来的现金流吸引力不足难以卖出面值。也就是说这个债券的票面利率低于市场利率。如果市场利率高于票面利率时票面利率越不具备吸引力才需要折价发行以此来吸引投资者购买从而弥补未来可能存在的风险和挑战。因此可以说折价发行在一定程度上能够帮助企业吸引投资者但同时也意味着企业需要承担更高的融资成本和市场风险需要谨慎权衡利弊做出决策。