建信基金叶乐天：量化投资优势开始凸显

几年之前，量化投资作为国内的新兴投资方式，刚刚被引进时，还需要不断地向国内投资者进行教育普及。但现在，由于量化投资带来的显著收益，众多投资机构纷纷趋之若鹜。

Wind数据显示，截止至11月7日，量化基金近五年的平均收益率高达96.41%，而同期上证综指的涨幅仅为23.61%，量化基金的收益远超沪指四倍。凭借这一长期稳健的表现，国内量化基金从初期的冷门逐渐受到市场的热烈追捧。

不同于传统投资基金，海外流行的量化基金严格遵循模型和程序的设定来优化投资组合，旨在克服投资过程中的人性弱点并寻找精细的投资机会。

建信基金的叶乐天经理强调，量化投资基金的重要原则之一是稳健。他指出，量化基金的核心是模型，这些模型的构建和完善需要时间的磨砺。成功的模型并非一成不变，还需要根据市场变化进行定期的调整。叶经理进一步解释，量化投资注重稳健原则，风险模型主要用于控制整个投资组合的行业分布、市值和投资风格。而针对个股筛选的α模型，即多因子选股模型，包含情绪、动量、质量、估值等多种因子，会根据市场的变动调整参数。这种策略筛选出的单只股票可能不会产生巨大的超额收益，但整个投资组合将实现显著超越指数的表现。

对于指数型量化投资基金，信息比率是衡量其投资成果的关键指标。信息比率高意味着以较小的跟踪误差获取较大的超额收益，这是评价指数增强型基金业绩的重要标准。这些稳定的超额收益的累积，将会显著放大投资者的收益。

针对并购重组、股权激励、定向增发等市场热点***进行的量化投资模型设计已成为量化投资的常用策略之一。例如，华安基金公司即将发行一款专门的***驱动量化基金，该基金将结合量化投资方法和***驱动的选股策略，全面覆盖市场***驱动的投资机会。

值得注意的是，随着公募FOF时代的到来，量化策略将成为FOF基金的主流。FOF投资不仅要善于选择基金，还需要动态调整配置策略。建信基金的FOF投资专家王锐认为，优秀的基金组合面临诸多挑战，包括基金数量和分类的繁多、回撤控制的难度等。他认为FOF的核心在于资产配置，通过分散投资于各类基金来平滑组合波动率，实现长期稳健收益。FOF的投资组合构建并非一劳永逸，需要根据宏观经济环境和大类资产市场表现进行动态调整。

量化投资以其独特的策略和市场适应性，正在成为越来越多投资者的选择。从最初的冷遇到现在的热烈追捧，量化基金的发展空间仍然巨大。在公募FOF的时代背景下，量化策略更是成为主流配置方式之一。通过科学的模型和策略调整，量化投资正助力投资者实现长期稳定的收益目标。