股票预期增长率计算公式（预期股利计算公式固定增长）

关于股票收益增长的相关问题及解答

一、关于每股收益增长率的计算

计算股票的每股收益增长率可以通过以下公式得出：（今年每股收益 - 去年每股收益）÷ 去年每股收益。这是一个基础的算法，适用于大多数情况。例如，如果2013年的每股收益是0.83，同比增长率则为（1.26-0.83）÷ 0.83 = 51.81%。

二、股利增长率的计算

股利增长率是指本年度股利相对于上一年度股利的增长比率。理论上，短期内股利增长率可能高于资本成本，但从长期来看，如果股利增长率持续高于资本成本，公司可能会出现支付清算性股利的情况，从而导致资本减少。Gordon模型认为，股票价值与预期股利、要求的股票收益率和股利增长率之间存在密切关系。股利增长率计算公式为：股利增长率 = 本年每股股利增长额 ÷ 上年每股股利 × 100%。

三、股票预期增长率的问题

当我们固定增长股票的价值公式时，会遇到一个表达式：d0(1+g)/Rs-g。这个公式背后的逻辑其实相当有趣。让我们看看Rs-g这部分，它其实是股票投资收益率与增长率之间的差值。这里的Rs代表的是股票的总收益率，包括两部分：股利收益率和资本利得。换句话说，当投资者购买股票并持有至分红时，他们获得的收益既包括公司分发的股利，也包括股票价格上涨带来的资本增值。

而公式中的g则代表增长率。当增长率g小于Rs时，我们可以通过一个简单的数学变换得到P0=D0(1+g)/(R-g)。这里的D0代表初始的股利支付额，(1+g)则代表了未来股利的增长，而R-g则是期望获得的净收益增长率。换句话说，当股票的增长率小于我们期望的收益率时，这个公式就能很好地估算出股票的价值。

而当增长率g大于Rs时，这个公式所计算出来的数值并不是负数，而是一个无穷大的正值。这是因为，如果股票的增长率超过了我们期望的收益率，那么从理论上讲，这支股票的价值将会无限上升。这种情况在实际中很少见，但它提醒我们，投资时要谨慎选择那些增长率虽然高但仍在可控范围内的股票。

至于g=R时的特殊情况，原式所计算出来的数值也是一个正无穷。这意味着当股票的增长率与我们期望的收益率相这支股票的价值也将趋于无穷大。但这并不意味着我们可以随意投资任何股票而不加选择，因为在实际操作中，我们还需要考虑其他许多因素，如公司的财务状况、市场趋势等。

这个公式提供了一个基于理论和数学逻辑的估算股票价值的方法。但在实际操作中，我们还需要结合实际情况和市场趋势来做出更明智的投资决策。希望这样的解释能够帮助您更好地理解这个公式背后的逻辑和意义。