10只未上市分级基金已全部清盘或转型 还有20只生死未卜

随着监管层去年8月的明确决策，暂停分级基金审批上市，市场上那10只尚未上市的分级基金开始面临转型或清盘的必然选择。这一趋势如同涟漪般在业界扩散开来，其中，中融中证白酒分级基金率先做出了清盘的选择。

昨日，一则来自建信中证申万有色金属指数分级发起式基金的终止合同公告引起业界关注。这标志着目前市场上所有未上市分级基金已全部完成处置，它们要么清盘，要么转型为普通指数基金。至此，那十只分级基金的处理工作落下帷幕。

一位沪上基金公司研究员指出，失去上市身份的分级基金，其原有的杠杆、套利等优势逐渐消失，更多地沦为了被动指数基金。它们只能通过申购赎回进行操作，原本特有的分级基金优势已荡然无存。

在这10只未上市分级基金中，建信有色金属分级是坚守时间最长的一只。昨日公告显示，母基金份额持有人和A、B份额持有人全票通过终止该基金合同的议案，该基金将于2016年10月17日进入清算程序。

早在今年5月6日，中融中证白酒分级就已经率先进入清盘程序，成为史上第一只正式宣告清盘的未上市分级基金。此后，银华中证一带一路分级、银华中证国防安全分级等也相继进入清算期。至此，10只未上市分级基金中已有四只选择了清盘。

其余六只则选择了转型之路。它们转型为LOF基金，如国泰国证新能源汽车、融通中证大农业等先后完成了转型。一位基金公司研究员表示，这是业内的共识。

除了未上市的分级基金外，现在已上市的股票型分级基金同样面临挑战。一方面，交易所计划提高分级基金投资门槛，这将影响一些分级基金的流动性；另一方面，分级基金市场的规模两极分化现象也使得不少产品急需转型甚至清盘。

根据尚未披露的基金三季报，通过二季报的数据统计显示，仍有24只分级基金的净值规模低于清盘线。其中，鹏华新丝路分级净值规模最低，仅为767.16万元，是典型的迷你基金。其他如诺德深证300、长盛同瑞中证200等也面临相似的困境。

今年9月，沪深两大交易所公布的《分级基金业务管理指引（征求意见稿）》更是为分级基金市场投下重磅。如果实施，投资者准入门槛将提高至30万元，这将大大降低分级基金的流动性，迷你基金的处置步伐也将被迫加快。业界人士普遍认为，这一政策的实施将加速迷你基金的处置进程。