私募分级分类监管框架渐明 重点关注三个环节

实施差异化监管策略：以扶优限劣为导向，深化私募基金行业的精准管理

作者：本报记者 刘国锋

随着监管层对私募基金行业管理思路的转变，我们逐步转向实施更为严格但也更为精细化的监管策略。差异化监管应运而生，其核心理念在于针对不同类型的机构及其业务特点，匹配相应的监管资源，实现扶优限劣的目标。

近期，监管部门有关人士在“2016全球私募基金西湖峰会”上详细阐述了这一新的监管方向。私募基金行业的现状呈现多元化和复杂化的趋势：一方面，私募管理人机构数量众多，但整体实力参差不齐，空壳机构占比较大；另一方面，个人投资者占比较大，缺乏长期稳定的资金来源。这些问题的存在使得传统的监管方式难以适应行业发展的需要。

私募基金行业面临的主要问题包括变相公开募集、管理失范、违规运作、登记备案信息失真等。部分私募股权基金和房地产基金在备案时承诺高额固定收益，形成“明股实债”类产品，一旦项目出现风险或资金周转困难，就会面临兑付风险。这些现象严重影响了投资者的利益和市场的稳定性。

针对这些问题，监管部门正在深入推进相关监管工作，包括构建监管规则体系、完善监管工作机制、推动促进政策引导行业规范发展等。目前，《私募投资基金管理暂行条例》已提交***法制办，这一法规的出台将有力推动私募基金行业的规范发展。

值得注意的是，差异化监管的重点是关注基金募集环节、信息披露和资产安全三个环节。在现场检查的尺度、风险监测的强度以及对信息披露的内容上，进行不同的要求和侧重。对于专业能力强的机构，监管将作出更宽松的安排。但监管宽松的前提条件是，面对的投资者必须是成熟的、具备风险承担和识别能力的合格投资者。

差异化监管的实施，将使得监管更加精准和有效。未来，监管部门还将逐步实行功能监管，无论机构类型如何，只要开展同类性质的业务，监管标准都应统一。这标志着我国私募基金行业的监管正在向规范化、专业化方向发展。

差异化监管是私募基金行业发展的必然趋势。通过实施差异化的监管策略，我们既可以保障市场的稳定性，又可以激发市场的活力，从而实现扶优限劣的目标，推动私募基金行业的健康、持续发展。这正是监管部门对私募基金行业管理思路的转变所带来的积极成果。