证监会叫停PE挂牌新三板后续：百亿融资恐成历史

关于证监会叫停PE机构挂牌新三板的***，目前虽未有官方正式发文，但消息已经基本属实。

为何叫停？

对于这一消息，市场人士的第一反应是为什么。有观点认为，这是因为目前PE机构在新三板的定增额度过大，引起了监管层的关注。今年11月30日截止的数据显示，新三板全市场定增规模达到惊人的1100亿，是2014年的九倍，甚至超过了创业板的定增规模。其中，PE机构成为定增规模的主力军。例如中科招商已完成108.84亿元的定增，还有300亿的定增正在实施中。

这样的巨额融资投向何处，却屡遭市场质疑。PE机构募集的资金主要投向新三板甚至A股市场，这与新三板设计者的初衷似乎并不相符。以中科招商为例，其举牌了16家A股上市公司，花费了34.4亿元，占其融资额的三分之一。新三板挂牌PE的过高融资、过高估值、高市值占比、高流动性占比等问题，或许都是监管层需要警惕的风险点。

据业内传闻，证监会此次对PE机构进行了严格的摸底大检查，对其在新三板圈钱并转移资金的行为早已关注。此举主要是为了防止风险。

有什么影响？

对于正在排队、审批过程中的PE机构来说，“叫停”无疑是当头一棒。前期为挂牌所做的准备可能全部白费，主办券商也只能将手中的PE项目全部暂缓。目前，大概有30家企业正在审批过程中，包括朱雀投资、东方港湾等知名机构。

一位大型券商人员透露，目前官方尚未正式发文，项目已经暂缓，还在跟股转系统积极沟通中。多家在审的PE机构高层也表示，尚未有官方文件出台，不便发表更多意见。

天星资本可能是新三板上唯一一家获批挂牌的PE机构，但何时能够正式登陆新三板仍需等待。对于已经审核通过但未挂牌的项目，股转公司将请示证监会处理意见。而已挂牌的PE机构，其百亿级别的巨额融资或许也只能成为过去式了。

有观点认为，这些PE机构的转板、IPO可能都将受到限制。但也有观点认为，已挂牌的那十余家PE将成为新三板上的稀缺资源，复牌后的表现值得期待。

金融专家陈永飞表示，随着股转系统的监管水平提高，未来可能会放开PE机构在新三板的挂牌。这一***不仅影响了正在筹备和新三板的PE机构们的心情和计划安排也引起了市场的广泛关注与讨论对投资者而言也需要注意风险的变化及时调整投资策略和布局。