新三板优先股规则：远水难解近渴

【新三板市场的优先股规则：期待与现实之间的挑战】

随着新三板市场的蓬勃发展，其重要性日益凸显。目前挂牌企业数量已达数千家，市场呈现欣欣向荣的景象。市场流动性问题一直是困扰新三板的一大难题，企业融资难仍是行业难题。在此背景下，全国中小企业股份转让系统发布的优先股相关业务规则，引发了广泛关注。

优先股，不同于普通股，在利润分红、剩余财产分配及债务清偿等方面拥有优先权。这一创新业务的推出，无疑为新三板市场注入了新的活力。市场人士普遍认为，优先股的发行将吸引更多投资者关注，优化投资者结构，稳定新三板市场。

优先股业务规则的推出，虽受到了业内的强烈反响和从业者的拍手称赞，但市场却并不领情。七星资本董事长张鹏表示，从近期市场走势看，优先股的推出只是增加了投融资渠道，并不在行业期盼的政策之列。

新三板市场的流动性问题一直是制约其发展的瓶颈。由于市场缺乏流动性，企业融资难度加大，投资人难以赚取资金，企业也难以融入资金。优先股的推出，虽然在某种程度上缓解了这一问题，但并不能从根本上解决。民生证券新三板研究中心研究员伍艳艳表示，推行优先股有助于新三板发行更加灵活、范围更广，更适合成长创新型的公司。市场的短期反应并不如预期强烈。

尽管如此，新三板市场仍是创业和投资的好机会。富鼎和股权投资基金公司王启富表示，我国社会面临现代化的资本市场，中小企业要抓住这个机会，实现超车领先。而对于非上市公众公司来说，优先股更是未来很好的融资工具。

优先股规则的推出是新三板市场的一大利好，但要想真正解决市场流动性问题，还需要更多的政策支持和市场努力。目前，新三板市场仍在受主板市场影响，市场短期发展仍面临挑战。伍艳艳建议在新三板市场上，大家要抱团取暖，共度寒冬。市场各方也需要未雨绸缪，切勿亡羊补牢。

未来，新三板市场将迎来更多的政策红利，如分层、做市商范围的扩大、公募基金入市、竞价交易等。这些政策的落地将进一步完善新三板市场的功能，提高市场流动性，促进市场健康发展。而优先股的推出，将是这一系列政策中的一项重要举措。