债基货基规模齐增 加仓利率债

公募基金规模在近期呈现出显著增长态势。截至2018年二季度末，公募基金净值规模已达到惊人的12.68万亿元，相较于上一季度，这一数字增加了约3300亿元。在这其中，货币基金规模尤为突出，达到了8.4万亿元，环比上升了高达4500亿元。

债基市场同样火热，其净值规模达到了惊人的1.7万亿元，较一季度增长了近460亿元。与货币市场和债券市场的繁荣相对应的是混合型基金和股票型基金规模的轻微下滑。从这些数据可以看出，投资者对于固定收益类产品的热情正在持续上升。

在收益方面，纯债基金表现尤为亮眼。短期和中长期的纯债型基金平均年化收益率分别达到了惊人的4.8%和4.6%，超越了货基的平均年化收益3.9%。虽然各类债基的收益相较于一季度有所降低，但纯债基金的表现依然稳健。货基为了提升收益，采取了加杠杆、拉久期、增配同业存单等策略，展现出了强大的业绩表现。

在基金杠杆方面，债基的杠杆率回升至了2016年下半年的水平。二季度末，债基的杠杆率达到了115.8%，货币基金杠杆率则为106%，均呈现出上升趋势。这主要得益于资金面的边际宽松，为加杠杆提供了空间。

在资产配置上，信用债的配置空间似乎仍有上升的可能。受债市牛市影响，债券型基金在二季度倾向于减少权益类资产的配置，同时增加了转债资产的配置。利率债的配置比重大幅上升，而短融和同存的配置比重则有所下降。值得注意的是，信用债的配置比重虽然目前较低，但随着货币宽松格局的持续，投资者对信用债的风险偏好有望恢复。

重仓券的配置久期被拉长，城投债的配置降低，评级有所上升。这表明，债基的风险偏好正在降低，对信用债的选择更加谨慎。在投资策略上，绩优债基主要有两种策略：一是大幅增配利率债，博取资本利得；二是加杠杆配置信用债，获取利息收益。

公募基金市场呈现出繁荣景象，固定收益类产品受到投资者的热烈追捧。在纯债基金、货币基金、债基等市场的繁荣背后，反映出投资者对于稳定收益的追求以及对于市场风险的谨慎态度。而对于投资者而言，了解市场动态、掌握投资策略、审慎投资，仍是关键。