股市下跌该对IPO打板子吗-市场化新股发行有助提升效率

股市波动，IPO是否应承担责任？

今天，我要和大家一个热议的话题：中国股市的下跌是否应该归咎于IPO（首次公开募股）的加速发行？

证券时报的记者程丹在近期的一篇报道中提到，每当股市出现大的调整，新股发行总是被指责为罪魁祸首。特别是创业板的连续下挫，更是让IPO的加速发行受到质疑。

从资金面的角度来看，A股的下跌并非受IPO提速的影响。实际上，当前的新股生态环境已经发生了显著变化。市场不应该再仅仅因为IPO的发行就感到恐慌。虽然市场化的新股发行节奏在短期内可能会带来一些阵痛，但从长期来看，现有的融资政策有助于提高股票市场的效率，使资本市场更好地服务于实体经济和供给侧结构性改革。

自从去年11月份开始，证监会以每周一批的频率推进新股发行。一些悲观者担心，密集的IPO发行会拉动大盘持续向下。尽管2015、2016年的新股发行速度确实加快，但实际上，单只新股募集的资金量保持稳定，并未对股市资金产生巨大的吸蚀作用。

许多投资者对IPO存在心理惯性，认为放开IPO就等于抽取市场资金。但他们忽略了，如今的IPO已经不同于以往。市场化的新股发行节奏正在重塑市场估值体系。融资额小、数量多的新股发行模式使得IPO堰塞湖水位迅速下降。拟IPO企业排队时间的缩短也让“壳”资源的价值大大降低。随着市场和制度的不断变化与成熟，IPO已经变得越来越规范，越来越符合市场需求。担心新股发行会分流市场资金实际上是不必要的。

除了新股发行的常态化，监管层还对定增等再融资进行了严格控制。目前，“节奏放缓”和“审核趋严”已成为定增市场的关键词。虽然这带有一定的行政调节色彩，但在当前的市场状况下，其利大于弊。这不仅能防范利益输送和过度融资，还能挤出水分，加强融资的针对性，引导资金真正流向实体经济。

虽然IPO市场化改革的短期阵痛不可避免，但我们不能因此重蹈覆辙，打破正常的新股发行格局，影响股市服务供给侧结构性改革的职能。我们应该看到，股市的波动是由多种因素共同作用的结果，不能简单地将责任归咎于IPO。