东吴证券：首予耐世特买入评级 电动智能化趋势推动转向系统变革

东吴证券最近发布了一份研究报告，强烈推荐给予耐世特（股票代码：01316）“买入”评级。预测其在未来几年内的营收和净利润将会有显著增长。耐世特作为全球领先的汽车转向及自动驾驶技术供应商，以其卓越的技术实力和广泛的客户基础备受关注。

耐世特拥有百年技术积淀，是全球自主转向市场的佼佼者。其客户遍布全球，包括美国、欧洲、中国等多个重要市场。公司的产品线涵盖了EPS、HPS、CIS和DL等四大系列，其中EPS是公司最主要的业务，占比高达68%。

随着电动智能化趋势的不断发展，转向系统正面临变革。耐世特的产品在乘用车领域具有巨大的增长潜力。全球EPS渗透率虽然已经达到较高水平，但仍有一定的增长空间。电动化的趋势推动了EPS从C-EPS向更高负载的R-EPS转变，单车价值量也在不断提升。自动驾驶功能的升级也推动了转向系统向高可用性EPS系统转变，为耐世特的产品带来了更多的增长机会。

在商用车领域，耐世特同样具有竞争优势。液压助力HPS仍然是当前商用车转向系统的首选。耐世特通过创新技术，如高输出齿条助力式EPS（HOREPS），能够更好地实现商用车的自动驾驶功能。

耐世特还积极布局产业技术方向，聚焦中国市场，并与一线自主品牌建立合作关系。公司的前沿技术如高可用性EPS、线控转向、静默方向盘等均支持高级别自动驾驶功能。根据东吴证券的测算，耐世特在中国市场的占有率仍有较大的提升空间。

从2018年开始，耐世特与长安汽车、广汽集团、上汽集团、长城汽车、比亚迪、奇瑞汽车、小鹏汽车等一线自主品牌建立合作关系，新投产项目中亚太地区占比达到50%，实现了本土主流自主品牌的全覆盖。

投资总是伴随着风险。全球疫情的发展以及乘用车行业的需求复苏情况可能会影响耐世特的发展。投资者在做出决策时，需要密切关注这些风险因素。

耐世特凭借其卓越的技术实力、广泛的客户基础和丰富的产品线，在全球汽车转向及自动驾驶领域处于领先地位。随着电动智能化趋势的不断发展，耐世特未来的发展前景广阔，值得投资者关注。