中信建投：维持微盟买入评级 目标价20港元

近日，中信建投发布研报并宣布，微盟集团将以人民币2.2亿元的总代价收购向心云公司的52%股权。这一重要举措将极大地促进微盟集团在智慧零售领域的私域运营能力。此次收购不仅是对向心云公司优秀业务的认可，更是微盟集团战略布局的重要一步。

向心云公司自2014年成立以来，专注于导购运营、客户运营和商品运营，以“工具+运营”的模式深耕零售领域。其旗下主要产品包括零售运营平台“超级导购”和导购社交营销平台“草动”。超级导购已服务超过200个零售细分领域的头部客户，累计覆盖超过24万家门店和超过百万店员用户。主流客户群体包括如永辉超市等大型连锁零售企业和德邦物流等大型企业。向心云公司在智慧零售领域积累了丰富的经验和实力，与微盟集团的业务具有极高的互补性。

微盟集团通过收购向心云公司，将获得其在智慧零售领域的专业能力和深厚积累。整合后，微盟集团将进一步完善其在“导购”触点的数智化能力，提升以“公众号-小程序-超级导购-超级社群”为核心的智慧零售私域运营能力。这将使微盟集团在智慧零售行业中的竞争优势更加明显，能够更好地满足客户的需求。

私域流量运营并非简单的搭建小程序，而是需要融合微信生态里的多个触点，激发更多私域运营的潜能。向心云的收购将补强微盟集团在导购触点的数智化能力，使其能够更好地满足客户的需求，提升“流量+工具+运营”的全链路方案竞争优势。这也是微盟集团建立生态优势的核心战略之一。

中信建投对微盟集团的前景持续看好，认为其在行业广度、产品、流量生态、区域市场等维度将继续挖掘更多机遇。也看好微盟大客化战略带来的高质量业绩增长，TSO全链路营销的潜在业绩催化以及微盟新商业操作系统落地后的生态壁垒。维持对微盟集团的“买入”评级，目标价为20港元。

此次收购是微盟集团在智慧零售领域的重要布局，将有助于其进一步提升在智慧零售行业的影响力。期待微盟集团在未来能够继续发挥自身优势，不断创新，为智慧零售行业带来更多的惊喜和突破。