光大保德信基金何奇：周期股进入下半场

抓住周期股的大机遇，何奇掌舵的光大中国制造基金表现亮眼

在风云变幻的股市中，何奇管理的光大中国制造基金在今年交出了一份令人瞩目的成绩单。据银河数据研究中心数据显示，截至2017年8月16日，该基金今年以来的收益率达到了31.42%，在同类2036只基金中脱颖而出，排名前列。其近三个月和近六个月的业绩表现同样出色，跻身同类基金前十名。

何奇对市场的洞察和精准判断，使得该基金能够抓住周期股的重要机遇。早在今年年初，他便意识到去年A股经历了大盘股估值重塑的过程，预见到今年的市场将会是传统行业优质公司的估值重塑。

何奇指出，消费股和周期股是今年的两大重点。消费股因其短期业绩的优异表现、核心竞争力的增强以及稳固的市场地位，获得了市场更高的估值。而周期股在经历业绩的逐渐扭转后，尤其是龙头企业市场占有率明显上升，成为今年市场的另一大亮点。

在这样的背景下，何奇在二季度果断进行大笔换仓，重点布局周期股，寻找那些价格稳定、盈利能力不断提升的公司，主要集中在中游制造业，如造纸和钢铁等行业。他强调自下而上的选股策略，持仓中一定比例是通过这种方式选择的，且持有周期大多在半年以上。

何奇也强调交易性策略的重要性，以季度为节点进行换仓，从基本面和市场面的角度寻找换仓的催化剂。在换仓过程中，他始终坚守估值底线，这是风控的最大标准。

站在当前时点，何奇认为三季度周期股仍是市场主线，但可能进入下半场，风险开始增大。对此，他提出了两个操作策略：一是注重估值基础上的交易性策略，寻找更合理的持仓；二是关注中心向周围扩散的迹象，即在钢铁和有色等中心周期品涨到高位时，关注化工、农业等边缘周期的周期股的投资机会。

何奇还指出，十九大之前的供给侧改革仍是长期主线，周期股的走势难以逆转，而周期行业三季度的盈利水平有望较二季度更高。他的专业判断和精准操作，为何奇掌舵的光大中国制造基金在激烈的市场竞争中脱颖而出。