新三板融资能力或下降 基础层企业现估值优势

随着新三板挂牌企业上周突破7000家大关，距离年初市场预测的万家企业目标又近了一步。尽管市场对此反应热烈，但实际上却表现得相对平淡。一位来自北京券商的新三板负责人表示，现阶段挂牌企业的数量已不再具有实际意义，而人们更加关注的是其融资能力和估值。

据这位负责人观察，新三板的融资能力正在下降。准创新层企业的估值被炒至过高，使得定增谈判时间延长，融资效率降低。新三板投资产品受到市场撤资影响，募集能力也在下降。可投资资金的减少也是融资难度加大的重要原因之一。尽管如此，基础层企业逐渐成为了新的投资机会。

东方财富Choice数据显示，虽然每周新增融资预案规模在2月初冲高后迅速回落，但从融资实施完成情况来看，数据仍保持稳定。与此安信证券报告指出，新三板的定增速度并未放缓。除了受春节因素影响的2月份外，3月份定增实施数量创下了历史新高。

分层制度的实施，使得大量的企业被划分到基础层，其中以协议转让的企业为主。据安信报告分析，以5月3日为准，由于新三板公司2015年整体利润增长，协议转让的估值相对较低，具有较大的价值挖掘机会。这一观点得到了联讯新三板首席研究官付立春的认同，他认为随着分层的落地，准创新层企业受到关注越来越高，但基础层企业的价值挖掘机会更多。

一家北京的投资机构也向记者表示，在分层出台之前，基础层企业由于长期被忽视，估值较低。但随着资本不断寻找价值洼地，这些企业中质地良好、经营能力出色的将会受到关注。这一观点逆转的现象显示了市场对新三板未来发展方向的新认识。尽管当前新三板市场面临一些挑战，但随着分层制度的实施和市场的不断完善，新三板仍具有巨大的发展潜力。

新三板市场正在经历一场变革。从关注挂牌企业数量转向关注融资能力和估值，从准创新层企业转向基础层企业，这都是市场在不断调整和发展的表现。在这个过程中，投资机构和企业需要紧密关注市场动态，抓住机遇，迎接新的挑战。