2015年央行深化金改勇闯三关 货币政策进入双锚时代

【勇闯三关，央行深化金融改革迈入双锚时代】

随着2015年的落幕，我们回顾这一年金融改革的关键步伐，感受到央行深化金融改革的决心与勇气。在这一年中，央行以巨大的改革魄力，推出了多项环环相扣的改革措施，包括利率市场化、人民币国际化以及盘活存量资产等，被专家归纳为“闯三关”的壮举。

在利率市场化的道路上，央行表现出了坚定的决心。从不再设置存款利率浮动上限，到完善利率的市场化形成和调控机制，央行一步步推进改革，提高了货币政策传导效率。期间，央行还从其他方面为利率市场化做好了准备，如实施《存款保险条例》和发布《大额存单管理暂行办法》等。这些措施为利率市场化改革加上了“安全锁”，也标志着利率市场化进入了新阶段。

人民币国际化的步伐也在稳步前行。当人民币纳入特别提款权(SDR)一篮子货币后，其国际化进程更是迈出了重要的一步。从完善人民币对美元汇率中间价，到人民币跨境支付系统(一期)成功上线运行，再到采纳国际货币基金组织数据公布特殊标准(SDDS)，以及资本账户放开的稳步实施，无不体现出人民币国际化的“步步为营”。

央行的货币政策也进入了“双锚时代”。在利率走廊和人民币汇率指数形成之后，货币政策以这两者作为基准选择政策工具，实现了真正意义上的双锚定位。这也是货币宏观调控的新阶段，为未来的经济发展提供了有力的支持。

IMF副总裁朱民在接受媒体采访时，对央行的改革给予了高度评价，特别是对行长周小川的勇敢推行表示赞赏。确实，在这一系列的改革措施中，央行展现出了极大的勇气和决心，为中国的金融改革注入了强大的动力。

展望未来，虽然利率市场化改革已基本完成，但未来的利率调控机制建设、金融机构破产退出机制和基准利率体系建设仍将是重点。随着人民币国际化水平的提高，资本项目可兑换也将继续稳妥有序地推进。

央行在2015年的金融改革中表现出了巨大的勇气和决心，推动了中国的金融改革迈上了新的台阶。在未来的发展中，我们期待央行能够继续以市场需求为导向，加快金融改革发展，为中国的经济社会发展提供更加强有力的支持。在最近的财政部宣布将按周滚动发行三个月记账式贴现国债后，人民币国际化的步伐明显加快。随着这一消息的到来，加之IMF（国际货币基金组织）对人民币加入特别提款权（SDR）货币篮子的积极态度，我们似乎已经看到了人民币“入篮”SDR的倒计时已经开始。

从IMF总裁拉加德对人民币加入SDR的坚定支持，到央行积极回应并推动境外央行类机构进入中国银行间外汇市场，这一系列动作不仅展现了我国金融市场的开放态度，也标志着我国金融市场的国际化进程正在稳步推进。特别是首批境外央行类机构成功备案进入中国银行间外汇市场，这无疑为解决人民币交易和利率风险对冲工具较少的问题提供了有效的解决方案。

在11月30日，IMF执董会如期决定将人民币纳入SDR货币篮子，权重为10.92%，位列第三位。这不仅是对人民币国际化的肯定，更是对我国金融市场发展的认可。随后，中国外汇交易中心推出了三个人民币汇率指数，这被视为人民币“去美元化”的重要步骤。推出人民币汇率指数不仅为我国金融市场提供了更为丰富的交易工具，也进一步推动了人民币的国际化进程。

央行在今年的诸多举措，如降准、降息以及推出各种创新工具和手段，都是为了缓解融资难、融资贵的问题，并释放流动性。从信贷资产支持证券的简化管理流程，到信贷资产质押再贷款的推广试点，再到资产证券化的重要一步中国银行间市场交易商协会资产证券化暨结构化融资专业委员会的成立，都表明了我国在盘活存量资产方面的决心和力度。

在这一系列政策措施的推动下，贷款利率继续下行，非金融企业及其他部门贷款加权平均利率明显下降。这不仅减轻了企业的融资成本，也显示了我国金融市场的活力和潜力。从存款准备金的考核制度改革，到信贷资产证券化的推进，每一项措施都在为我国金融市场的发展注入新的活力。

随着我国金融市场的开放和国际化进程的推进，人民币的国际化步伐正在加快。在央行的综合措施作用下，我国金融市场的发展前景广阔，资产证券化将进入快速生长阶段。未来，我们期待看到更多的创新和突破，推动我国金融市场持续健康发展。业界专家普遍认同，随着利率走廊和人民币汇率指数的形成，货币政策已经迈入了一个全新的阶段“双锚时代”。在这一时代，货币宏观调控将紧紧依托这两个基准，根据实体经济的发展需求灵活选择货币政策工具。

中国经济与世界经济的融合，使得货币政策面临着国内外复杂的局面。对此，我们必须稳步推进利率和汇率的市场化改革。数量型工具依然是我们调控的重要抓手，但与此价格型工具的重要性也日益凸显。正如央行副行长易纲所强调的，我们的货币政策框架未来将更加稳定，更加灵活且有弹性，效率也会得到进一步提升。

这一框架不仅保持了中国特色，还在不断与国际接轨。利率走廊的建立，实质上反映了我国利率市场化的改革方向，而人民币汇率指数的形成，则代表我国汇率制度的逐步完善和市场化方向的坚定。在此背景下，货币政策的制定和执行将更加注重国内外经济环境的平衡，既要满足国内经济发展的需求，又要考虑到国际经济的波动。

未来的货币政策，将更加精准有力地支持实体经济发展，促进经济结构的优化升级。我们期待在这一“双锚时代”，货币政策能够更加精准、更加有效地服务于实体经济，推动中国经济实现高质量发展。我们也将继续深化货币政策的国际协调，以应对全球经济的不确定性，为中国经济创造更加良好的外部环境。