天天基金日报(12月29日)

天天基金观点及市场走势

近日，国家专项资金推动僵尸企业退出的消息在业内引起广泛关注。据可靠消息透露，首期规模可能高达300亿元。工信部在召开的会议上明确表示，将利用工业企业结构调整专项奖补资金，加大特困行业过剩产能的化解力度。这一政策动向对市场的长期发展产生深远影响。

今日，沪深指数双双上扬。上证指数在开盘小幅冲高后，在3500点附近获得有力支撑，尾盘时段更是出现快速拉升。深成指与创业板指也呈现上涨态势。市场总体表现积极，多个行业板块涨幅显著，其中造纸印刷、家电行业、通讯行业和民航机场等表现尤为突出。

天天基金投资策略解读

从宏观层面看，市场正在逐步消化注册制的潜在影响。在“资产荒”的背景下，股市依然被视为资金投资的最佳渠道。从技术层面分析，当前指数在3500点附近受到支撑，但成交量未能有效放大，短期内市场可能维持震荡格局。

值得注意的是，住建部部长陈政高在全国住房城乡建设工作会议上的发言。他提到，2015年棚户区改造开工数量创下历史新高，货币化安置比例达到28%，对去库存发挥了重要作用。随着2016年继续推进棚改货币化安置，并努力提高安置比例，预计明年新安排的棚户区改造任务将进一步提升。在此背景下，全国房产销售有望再创新高，相关基金将持续受益。

精选基金推荐与观点

以下是几只值得关注的基金：

富国城镇发展股票：近一年收益高达98.32%，购买该基金将有机会获取高额回报。

广发主题领先混合：以62.15%的近一年收益引人注目，是投资者不可多得的选择。

汇丰晋信大盘股票A和华泰柏瑞积极成长混合等也是市场上的热门基金，表现出良好的增长潜力。

天天基金研究中心的数据显示，截至日期为2015年12月28日。

市场专家观点分享

广发基金的副总经理朱平在接受记者采访时表示，当前国内投资环境最大的变化在于无风险收益率的下降。他提到，在这样一个背景下，风险资产价格正在上升并受到投资者的关注。朱平预测，无风险收益率的继续下降将推动股指上升，并在明年展现出新的价格格局。他认为2016年的股票市场将更具投资机会。

市场走势稳中有升，投资者可考虑配置相关主题基金以获取更高的投资收益。但请注意，投资有风险，决策需谨慎。在现今刚性兑付的环境下，我们面临着市场难以寻找到无风险资产的挑战，这一现象在债券市场也有所体现。与此资产管理行业正迎来前所未有的发展机遇。

曾经，在无风险回报率极高的时代，投资者更倾向于选择稳定的高收益产品，对风险较高的资产如股票并不太感兴趣。但现在，随着回报资产与风险并存的情况日益明显，老百姓对风险的接受度逐渐降低。我们需要从两个方面来看待这个问题：一方面，我们需要规避各种潜在风险；另一方面，随着结构化产品和衍生工具的出现，我们可以根据投资者的不同需求设计出多样化的资产组合。我认为这正是资产管理行业接下来需要深入思考的问题。

当我们眼光聚焦到股票投资策略时，不难发现市场已经出现了一些新的变化。以2012年开始的这波牛市为例，新兴行业的表现尤为出色，市场呈现出明显的并购趋势。尽管有些人认为这种现象是炒作，但创业板从几百点的起点到如今的高点，其持续的表现已经证明了这种现象并非短暂的市场波动。

在投资的风险时，我们看到的不再是过去经济好大家都好的单一现象。如今，即使在经济繁荣时期，像微软、亚马逊等公司的业绩依然能够超预期增长，而IBM、可口可乐、沃尔玛等传统巨头的业绩却出现大幅下滑。这一现象揭示了市场结构正在发生深刻变化。巴菲特过去强调的选股理论公司需要有稳定的模式、强大的壁垒和长久的渠道在当前互联网时代正面临挑战。传统的盈利模式正在被互联网公司打破，使得我们在选择上市公司时需要考虑更多的因素。

值得注意的是，当前资本市场投资管理的环境充满纠结。一方面，投资者需要在公司尚未成熟时就做出投资决策；另一方面，这些新兴公司又急需资金来推动技术和模式的创新。这种局面催生了主题投资的发展，但同时也带来了炒作和风险。投资者在追求收益的必须警惕投资失败的风险。

公募基金在2016年的策略报告中指出，“资产荒”可能激发慢牛行情的出现。而在基金年终排名战中，重仓股的选择将决定基金的业绩排名。全年新股的发行情况、基金对市场的态度以及分级基金的业绩都是投资者关注的重点。需要强调的是，本报告是天天基金网基于公开信息研究发布的，不构成任何投资建议。投资者在做出决策时，需要自行承担风险并谨慎投资。（内容整理自朱平在《21世纪经济报道》主办的2015亚洲资本年会上的演讲）