基金投资按“十三五”规划索骥

关于十三五规划与基金经理的掘金之旅

随着“十三五”规划建议的公布，公私募基金经理们仿佛找到了一把掘金A股的“金钥匙”。这场规划不仅为他们带来了市场的定心丸，更为他们指明了布局A股的方向。

在经历连续几个交易日的调整后，上证指数的放量上涨让人们看到了市场的活力。尤其是券商、医疗保健、卫星导航、软件服务等受益于“十三五”规划的板块涨幅显著，长期滞后的煤炭、有色等能源板块也表现强劲。

知名私募经理的观点颇具代表性，他们认为此次规划部分内容超出市场预期，稳定了对中国经济的预期，也为他们接下来布局A股提供了明确指引。如何从2700家上市公司中拨开迷雾，找到真正受益于“十三五”规划的真成长，成为这些基金经理们的新课题。

北京神农投资总经理陈宇对规划中的美丽中国、养老、二孩、智能制造、网络安全等长期发展方向表示看好，认为这些领域具备较高的投资潜力。“十三五”期间的经济增长底线也有助于稳定市场预期。

同样，星石投资总经理杨玲对创新的重要性给予了高度评价，认为这次规划指出了未来中国改革的方向。她认为，符合社会转型方向和市场发展方向的制造升级、消费升级的企业将在市场中脱颖而出。而规划中对经济增速的底线划定，也让她看到了股市迎来长牛慢牛行情的可能性。

不只是私募，来自公募基金的基金经理也从“十三五”规划建议中发现了重要的投资信号。泰达宏利投资副总监兼研究部总监邓艺颖表示，规划所涉的制度红利部分超出预期，随着改革措施落实，改革红利将为经济转型提供强劲动力。

鹏华优质治理和鹏华策略基金经理张戈则提醒，准确把握行情节奏对投资至关重要。他回顾“十二五”规划与A股主题表现时表示，新崛起的主题在相关概念提出、受益行业明确、国家层面总体规划出台及各行业具体规划出台时往往产生较好的投资机会。

泓德基金首席经济学家温永表示，“十三五”规划对中国未来的经济与社会发展将产生积极影响，包括资本市场。他认为，“创新发展”、“绿色发展”等方针将直接利好相关行业与企业，同时规划中对资本市场的长远发展提出的建议和策略也将产生深远积极影响。

南方基金总裁助理兼权益投资总监史博则从人口政策的角度出发，认为这为一系列政策改革创造了条件，包括医疗、养老、社会福利等，与此相关的投资机会也将一一呈现。他强调主题投资贵在弹性和新颖，并指出他们会优先布局市场研究不充分、信息不完备的相关板块。

按历史规律，“十三五”规划启动之年，新进入规划的板块也将得到市场关注。尽管不少题材已经透支，但仍有很多可以挖掘的标的。在这场掘金之旅中，基金经理们正在积极寻找那些真正受益于“十三五”规划的企业，希望在这场变革中找到投资的机遇。研究完“十三五”规划建议后，光大保德信基金研究部总监于进杰深感“生态文明建设”被写入五年规划意义重大。“生态中国”、“美丽中国”不仅是中国梦的重要组成部分，更是长期值得关注的领域。在他看来，“十三五”相较于“十二五”的最大变化在于国企改革、中国智造以及生态文明等领域的突出表现。这些领域是推动中国经济发展转型、落实惠民工程的关键支点，其中中国智造有望成为穿越经济周期的主题。

与众多基金经理的焦点略有不同，张戈的研究重心更倾向于消费崛起。在“十三五”前期的研究课题中，扩大消费需求的重要性日益凸显。张戈认为，受国内工业去产能和全球经济复苏疲软的影响，投资及进出口的增长压力较大。而消费方面，受益于大众消费意识的增强和电子商务的崛起，消费支出预计将继续成为拉动经济增长的首要引擎。

星石投资的杨玲同样看好大消费板块的机会。随着二孩政策的放开以及其他消费升级相关政策的驱动，包括纺织、食品、房地产、汽车、轻工、传媒、医药等行业将受益匪浅。

在上市公司三季报相继披露之际，泰达宏利投资副总监兼研究部总监邓艺颖正组织团队深入各地调研。他们重点关注的行业是那些受益于“十三五”规划的内生性行业，如教育、医疗、体育等，这些行业与消费者、人口以及“90后”群体息息相关。

这些基金经理们对于“十三五”规划的研究各有侧重，但都无一例外地看到了经济发展新动向和投资机会。从生态文明到智能制造，从消费需求到产业升级，这些领域都将成为未来中国经济的重要增长点和动力源泉。而他们深入调研、积极关注的态度，也体现了对投资者负责、对市场敬畏的职业精神。