天天基金日报(03月11日)

天天基金观点更新

金融市场动态播报，今日人民币兑美元汇率再创新高。在岸人民币（CNY）现报6.4892，较上日夜盘收盘大涨约200点，创年内新高。与此离岸人民币（CNH）兑美元也呈现强势态势，现报6.4880，涨幅显著。

股市方面，今日沪指微涨，深成指微跌，市场成交量较上一交易日进一步减少。具体数据显示，沪指报2810.31点，涨幅0.20%；深成指报9363.41点，跌幅0.29%。创业板指数小幅下跌，市场表现平稳。

板块方面，今日沪深两市板块涨跌参半，其中交运设备、券商信托、贵金属等板块表现强势；而交运物流、船舶制造等板块则出现下跌。

天天基金投资策略调整

宏观层面，随着十二届全国人大四次会议新闻中心的即将举行，市场维稳需求显现。从技术面分析，当前市场指数在2600-2900的箱体中运行，虽然持续缩量调整，但短期内市场格局不会有大的改变。

在基金配置方面，鉴于欧洲央行大放水及地缘***不稳定因素，市场担忧情绪上升，避险黄金受到关注。当前，国际黄金价格稳定在1250美元/盎司附近，避险情绪有望推动黄金价格突破1300美元。投资者可考虑配置黄金主题基金，分享市场超额收益。

国泰君安年度股市展望

国泰君安首席宏观策略分析师任泽平在春季策略会上提出了“休养生息”的观点。他预测，今年股市将呈现结构性行情，债市将休整，房市将分化，大宗商品市场波动。任泽平强调超配黄金的重要性。

国泰君安首席策略分析师乔永远表示，中国市场需求正在逐步恢复，应及时调整悲观预期。他认为周期品种需求的复兴将先于市场和股票复兴，未来仍有上涨空间。

任泽平关于中国宏观经济的观点是，今年积极的财政政策将更加积极，稳健的货币政策将稳健略宽松。他预计今年可能出现1次降息、6次降准。面对货币超发、资本开放、固定汇率的不可能三角，政策选择将以内部目标为主。今年的改革主线将全面转向供给侧改革。

在任泽平看来，市场正逐渐接近调整尾声，未来市场需要改革落地攻坚的证实。他强调债市近期受多种因素影响短期休整，房市总量放缓、结构分化，美元阶段性见顶但仍处于强势周期。对于大宗商品，他认为仍缺乏基本面支撑，但黄金是一个值得超配的避险工具。

乔永远则提醒投资者要展望未来，发现未来的机会而不是只回顾过去。他认为过去两个月市场发生的根本性变化尚未被主流市场及投资者充分认知。他指出，人民币币值已经企稳，并有可能成为全球的新避险货币，这得益于中国需求的恢复性增长和人民币国际化的快速推进。

当前市场虽然呈现一定的弱势格局，但结构性机会仍然存在。投资者应关注宏观经济政策的变化，合理配置基金，分享市场的超额收益。市场趋势分析：积极看待周期股的机会

近期，乔永远发表了一系列关于市场趋势的观点，他认为，尽管海外市场出现过资金投放后股票不涨、实体经济不见复苏、库存不增的现象，但在今年中国市场这种现象不太可能发生。一旦政策条件全面对内，货币投放量加大，需求的恢复和启动将会是爆发性的。在此背景下，投资者应跳出悲观的低增长预期，积极看待未来的市场前景。

乔永远强调，过去两年的悲观预期让许多人错过了赚钱的机会。许多人在卖掉房子后看到房价上涨和人民币升值的现实，这使他们意识到被悲观的预期所驱动可能会失去对前景的正确判断。他建议投资者关注未来的价格变化，而非过于关注当前的悲观预期。

在乔永远看来，当前应积极关注周期股的机会。他认为市场已经忘记了周期品的重要性，许多投资者对周期股的涨势感到陌生。长周期的变化已经来临，周期品的投资机会将是难得的。周期需求的复兴极有可能走在市场和股票的复兴之前，聪明的投资者可以借此机会利用周期性板块进行进攻。

乔永远指出，上游的有色、煤炭、基础化工、钢铁和地产产业链都是值得关注的进攻品种。这些行业在周期复兴中可能会展现出强劲的增长势头。银行、电力及食品饮料等行业可以作为基础配置，为投资组合提供稳定的收益。

乔永远预计，进攻性的行业将出现至少20%以上的反弹空间。许多周期行业研究员甚至预测，周期股一旦反弹，其涨幅可能会翻倍。这对于投资者来说是一个重要的信号，表明未来周期股的投资机会将是非常可观的。

乔永远的这些观点为投资者提供了一个全新的视角来看待市场趋势和投资机会。在当前的市场环境下，投资者应保持积极的心态，关注周期股的机会，并做出明智的投资决策。