人民币隔夜拆借利率飙升至新高 离岸市场多空决

离岸人民币香港银行间隔夜拆借利率（Hibor）在短短几日之内飙升至惊人的历史新高，引发了市场和投资者的广泛关注。作为全球最大的人民币离岸市场，香港似乎正面临人民币存款枯竭的危机。伴随着人民币Hibor的新高，离岸市场也呈现出了多空双方的激烈交战。在北京时间12日的近10个小时里，离岸人民币对美元始终处于震荡幅度约点的拉锯战中。市场猜测，如此明显的汇率波动，可能是由于央行的干预，但同样不能忽视的是市场力量的较量。某商业银行外汇交易员的表述更是为我们揭示了背后的紧张氛围：“一旦市场盘中突然出现大幅波动，基本上可以判定是央行出手了。”而在瑞银中国首席经济学家汪涛的眼中，Hibor的飙升最直接的原因就是离岸人民币的紧缺。随着大量套利盘的入场和人民币汇率的多空交战，香港离岸市场人民币流动性已经降至历史最低点。香港银行业正面临前所未有的“无钱可借”的局面。1月11日，Hibor已经由4%飙升至13.4%，昨日更是出现令人震惊的数据隔夜、1周、2周利率均创下历史新高。相较之下，上海银行间同业拆放利率（Shibor）的水平则相对稳定，显示出在岸市场的流动性依然充裕。而业内普遍认为，离岸“钱荒”的背后，是中国央行为了遏制离岸人民币贬值，打击快速扩大的套利交易而在香港市场进行干预的结果。这种紧张的局势也吸引了许多投资者的关注。高盛高华中国宏观经济学家宋宇甚至对《第一财经日报》表示，未来人民币汇率波动将比过去更加剧烈。央行可能会增强人民币双向浮动弹性，以加大做空投机成本。在此背景下，央行如何在香港市场进行干预、市场力量如何影响汇率波动、以及未来人民币汇率走势等问题成为了市场和投资者关注的焦点。这也给我们带来了许多思考：在资本流动日益全球化的今天，如何更好地管理跨境资本流动、维护金融市场的稳定，将是未来我们必须面对和解决的重大问题。离岸人民币市场的紧张局势预示着人民币汇率波动可能进入一个新的阶段。在这一阶段，我们不仅需要关注汇率的波动，更需要关注背后的各种力量和因素如何相互作用、相互影响。而这，也将是我们未来研究和的重要方向。（注：文章内容和结构进行了调整和优化，以便更加生动、流畅地呈现给读者。）在岸和离岸人民币市场汇率走势出现了明显的差异。在开盘后，在岸市场人民币迅速回升，盘中走势相对平稳，截至收盘，报6.5750，较上一日小幅上涨。离岸市场的波动更为剧烈。香港离岸市场昨日盘中呈现深V走势，上午10点离岸人民币对美元汇率一度跌至6.6080，但随后人民币迅速反弹，短时间内飙升420个基点至日内高点6.5661。接着市场出现一波看空力量，导致人民币汇率快速贬值，直至下午4点后逐渐平稳。截至收盘，离岸人民币对美元报6.5841，与开盘价持平。

对于这样的市场走势，经济学家汪涛做出了预测。他预计2016年年末人民币对美元汇率为6.8，整体将呈现有升有贬、双向波动的态势。为了保持人民币汇率的大体稳定，避免大幅贬值和缓冲短期资本流出压力，央行可能会采取一系列措施进行管理，包括动用外汇储备和收紧现有的资本管制措施等。

汪涛还表示，虽然我国并不需要超过3万亿美元的外汇储备，但考虑到市场情绪，会加强外汇管理，尽量保持外汇储备在今年不跌破3万亿美元。为此，可能会采取更严格的资本管制措施，如加强对贸易单据的监察和防止高报进出口价值等。

从人民币国际化的角度来看，年内人民币对美元出现大幅贬值的概率依然较低。中国作为一个负责任的大国，会考虑对贸易伙伴的影响，对汇率采取相对谨慎的态度。

未来的人民币汇率走势将受到多种因素的影响，包括政策、市场情绪、经济数据等。投资者应密切关注这些因素的影响，以做出更明智的投资决策。基金经理们认为成长股已到买入时点，而券商策略周报也提示投资者调整心态，等待转机。机构观点则倾向于调低新年预期收益率，看好结构性投资。

在当前的汇率环境下，投资者需要保持谨慎的投资态度，同时关注市场动态和经济数据的变化。在投资过程中，应结合自身的风险承受能力和投资目标，做出明智的决策。

（注：文章内容纯属分析预测，仅供参考。）