327只私募产品净值低于0.7 有基金经理靠读彼得林奇的书找安慰

近期，随着股市的大幅波动，阳光私募的日子变得异常艰难，即使是明星基金经理也面临着巨大的压力。数据显示，截至本月末，已有近三百只私募产品净值低于传统意义上的清盘止损线。其中不乏知名私募基金的身影，如王茹远执掌的产品也未能幸免。王茹远近期在朋友圈辟谣了关于其因炒股巨亏而遭遇不幸的传言，并透露了自己的生活近况。市场的波动对她的基金管理仍然带来了不小的挑战。

近期市场的调整幅度之大，出乎了许多基金管理人的预料。知名投资人王亚伟也坦承市场的调整在意料之外。一位北京的私募人士感叹最近的日子不好过，其管理的偏多头仓位较重的基金在1月份的暴跌中未能幸免。这次暴跌的是A股市场的熔断机制。作为舶来品的熔断机制在中国市场上显然有些“水土不服”，仅实施了短短的四天就宣告暂停。虽然熔断机制本身并不是下跌的原因，但它加剧了市场的调整节奏。

趋势一旦形成，便一发不可收拾。整个1月份，上证综指下跌了约五分之一的幅度，创业板指的跌幅更是接近四分之一。上市公司股权质押风险逐渐暴露，部分公司不得不宣布停牌以缓解大股东的质押危机。农行票据案引发的票据融资风险也对股市造成了不小的压力。在这样的大环境下，即使是经验丰富的基金经理也感到十分苦恼。他们谨慎行事，期待着春季行情的到来。

净值跌到清盘线以下的不仅是一些普通的私募基金，还包括一些大佬级人物的基金。例如清水源、鸿道等知名私募公司均有产品净值低于止损线以下。一位资深私募人士透露，有一家明星私募的净值已经非常低，甚至传言老板要退出。尽管公募基金相对来说清盘压力较小，但面对二级市场的瞬息万变，任何明星基金经理都难免受伤。去年业绩领先的基金在1月份也遭受了巨大的跌幅，甚至出现了一天跌幅近七成的现象。

这位基金经理在接受本报独家专访时坦言：“有些经理人或许能依靠过去的经验积累财富，但在长远的竞赛中，单纯依靠权益投资的公募基金将面临巨大挑战。”正值2月1日晚，基金业协会发布了《私募投资基金管理人内部控制指引》，为私募基金的风险管理提供了全面的指导。

《指引》从多个角度对私募基金提出了要求，包括完整性、相互制约、执行效率、独立性、成本效益和适应性等方面。银河证券基金研究中心总经理胡立峰表示，公募基金和私募基金的差异主要在于资金募集环节。此次《指引》体现了私募基金借鉴公募基金的优点，同时保持其独特性的思路。它既尊重私募基金的灵活性，又吸取了公募基金管理的精华。

面对投资市场，控制风险永远是核心。净值暴跌甚至清盘，对于投资者而言，意味着资产缩水，甚至可能影响生活质量。一位购买了王亚伟产品的中产人士透露：“王亚伟的投资风格是持有优质股票长期不动，但也面临净值波动的风险。”

真融宝董事长吴雅楠在接受《第一财经日报》采访时表示：“投资者应以现金管理为目的，追求安全而非高收益。在经济下行周期中，坏账和信用风险会增多，市场无风险收益也在下降。投资者应正确定位，管理投资预期。”

北京的某基金经理告诉记者，银行在销售产品时也在调整策略，让客户明白投资产品像基金一样具有波动性，投资回报预期也在下降。不过这位基金经理也指出，权益类投资仍有“轻松的正报酬”。他认为，过去三年一些看似稳健的行业如煤炭、地产、钢铁、银行等，也取得了两位数的正报酬。如果你不是短期炒作的资金，在A股市场仍然可以获得正报酬。

对于即将到来的2016年，一些基金经理警告说，最大的风险点来自人民币贬值。如果贬值幅度过大，将会对市场产生巨大的负面冲击。一位私募基金经理直言不讳：“今年的不确定性很大，我们需要做好准备，尽可能控制风险。”

市场变幻莫测，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，选择合适的投资产品。关注市场动态，做好风险管理，才能在投资市场中稳健前行。