安信国际：首予远大医药买入评级 目标价10.32港元

安信国际对远大医药（00512）给予积极评价，研究报告将其评级为“买入”，目标价为10.32港元。这一决策基于远大医药在传统领域的竞争优势以及创新产品管线的商业化前景。

远大医药，起源于国有武汉制药厂，自2002年加入中国远大集团以来，逐渐发展成为中国医药领域的佼佼者。特别是在呼吸及五官科和心脑血管急救领域，该公司一直是中国最大的产品供应商之一，保持着显著的市场份额。近年来，公司加速创新转型，通过收并购模式，逐步完善了精准介入领域、肿瘤领域、抗病毒感染领域等四大创新板块。

创新产品的商业化落地将为远大医药带来可观的收入增量。例如，Y90微球预计在22年初获批，上市后有望在三年内实现完全国产落地。RESTORE球囊和APERTO产品的商业化推广也在加速进行，预计未来将为公司带来显著的销售峰值。而Novasight产品预计在不久的将来获批上市，将为远大医药的市场份额增添新的动力。

除了创新产品的商业化，远大医药的全球化战略布局也取得了显著进展。公司不断与多家公司建立股权及产品方面的战略合作，并在美国、加拿大、德国及新加坡等地设立了生产基地。公司在全球60多个国家和地区建立了销售队伍，显示出其国际化的雄心壮志。

远大医药的传统业务也表现出强劲的增长势头。医药制剂及医疗器械、生物技术及健康产品、精品原料药三大板块均实现了显著的增长。特别是干眼症药物瑞珠和切诺（桉柠蒎肠溶软胶囊）等主要产品，在市场上表现出强大的竞争力，实现了显著的销售增长。

基于以上分析，安信国际对远大医药的未来增长持乐观态度。预计在未来三到五年内，公司将保持快速增长势头。根据传统业务与创新业务的区分，采用分步估值方法，公司具有较大的溢价空间。

远大医药凭借其传统领域的竞争优势和创新产品的商业化前景，有望成为未来中国医药领域的领军企业。对于投资者而言，该公司无疑是一个值得关注的投资标的。