基金周报：股债共跌致AB份额风险同时增大

市场综述报告

导读：

今日证券市场呈现全面下跌态势，各类规模和风格指数、行业指数无一幸免。在此环境下，投资者需谨慎行事，同时关注分级基金的表现。

规模指数概况：

23个主要规模和风格指数全线下跌，平均涨跌幅为-3.98%。其中，基本、中证500和500等权指数表现相对较强，跌幅分别为-2.51%、-3.00%和-3.10%。而上证50、等权90、创业板指和深证100等指数则跌幅较大，分别下跌-4.52%、-4.82%、-4.85%和-4.90%。

行业指数分析：

在54个行业和主题指数中，所有指数均呈现下跌趋势，平均涨跌幅为-3.77%。其中，大农业、中证国防(CSI)、军工指数和中证酒(CSI)等指数跌幅较小，显示出相对较强的抗风险能力。而中证800有色、国证有色和中证医疗(CSI)等指数则跌幅较大，尤其是中证医疗(CSI)，跌幅达到惊人的-5.46%。

分级A的表现：

分级A的隐含收益率目前集中在3.5%-6%的区间。尽管本周价格继续下跌，但我们仍然认为分级A具有长期配置的价值。推荐投资者关注隐含收益率高且无下折风险的深成指A(150022)、中小板A(150085)、鼎利A(150039)。

分级B的表现与市场风险：

本周分级B市场大多下跌，日均成交额超过千万的35只分级B份额全部出现下跌，平均周涨跌幅达到-6.88%。投资者应注意市场风险，尤其是B份额带有杠杆效应，本周不建议参与。深成指B(150023)、军工B(502005)和H股B(150176)相对下跌较少，可作为相对稳健的选择。而传媒B级(150248)、创业板B(150153)、互联网B(150195)和创业50B(150304)下跌幅度较大，投资者应谨慎对待。

分级基金的整体状况：

在所有的147只分级基金中，64只整体溢价，71只整体折价。在考虑流动性和整体折溢价率水平后，我们建议投资者关注折价套利基金163115、164818、161223。提醒投资者在当前的市场环境下，需保持理性，做好风险管理。

本报告由国泰君安证券股份有限公司编制并发布，旨在为广大投资者提供有价值的市场信息和分析。