里昂：现代牧业维持买入评级 目标价3.7港元

里昂证券研究报告发布，力挺现代牧业，维持“买入”评级

近日，里昂证券发布了一份全面深入的研究报告，针对现代牧业（股票代码：01117）的前景给予了高度赞赏，并维持其“买入”评级，同时设定了明确的目标价：每股3.7港元。

报告中详细分析了现代牧业过去一年的业绩，指出公司业绩与预期相符，且表现强劲。受原奶价格同比增长2%、销量增长7%以及一次性处置收益的推动，公司销售额实现了同比增长9%，核心净利润更是同比大幅增长了惊人的125%。这样的业绩表现足以证明现代牧业在中国乳制品市场的强大竞争力。

报告还展望了现代牧业未来的增长潜力。随着公司收购内蒙古富源国际后规模经济和运营效率的提升，预计业务增长将在2021至2022年持续。里昂调整了现代牧业在这两年内的净利润预期至0.6至1.1%。

值得注意的是，报告中还特别提到了中国原奶市场的现状和未来趋势。尽管供应持续增长，但年初至今，中国原奶价格依然上涨了11%。里昂认为，这一现象主要归因于消费者潜在需求的强劲以及疫情期间产品结构的变化。这两种驱动力在短期至中期都是可持续的。由于产量提高和畜群扩大，预计现代牧业在2021至2022年的奶价将上涨3%，销量也将实现同比增长中高个位数。

报告还强调了现代牧业收购富源国际的重大意义。通过以现金和股票支付的方式达成收购协议，现代牧业能够更好地整合上下游资源，降低饲料价格，共享蒙牛集团内部的运营经验及加速扩张步伐。这将极大地改善公司的规模经济效益。公司的目标已经明确：到2025年，奶牛存栏数量将增长至50万头牛，年产鲜奶达到惊人的360万吨。这一雄心勃勃的目标无疑表明了现代牧业对未来发展的巨大信心。

里昂证券的研究报告对现代牧业的前景充满信心，认为其具备强大的市场竞争力、稳定的增长潜力以及良好的扩展前景。对于投资者而言，现代牧业无疑是一个值得关注的优质投资标的。