浙江鼎力(603338)2025年年报点评-景气行业优质龙头

公司业绩持续高歌猛进，四季度增长势头更是猛烈。最近发布的2016年年报显示，公司实现了营业收入6.95亿，同比增长近45%，归母净利润更是达到了1.75亿，同比增长近39%。EPS和ROE也表现出色，分别为1.08元/股和17.48%。这一切的业绩飞跃，主要源于公司在海外市场业务的迅猛增长。

除了营业收入的大幅增长，公司的毛利率也稳步提升，期间费用率保持基本稳定。具体来说，公司的综合毛利率达到了42.28%，其中剪叉式产品毛利率更是高达43.91%。尽管臂式产品毛利率较低，但由于产品体量较小，未形成规模效应，这也属于正常情况。销售、管理、财务费用率变动稳定，管理费率上升主要是由于研发投入、员工薪酬、设计咨询费等增加所致。

公司的国际竞争力不容小觑。在公告中，公司海外市场的营业收入增长加快，同比增加61.26%。这主要得益于公司多年深耕行业所形成的竞争优势，以及新的销售策略的实施。公司在国外当地设立分公司，直接对接当地大型租赁商，效率更高。

在国内市场，公司作为高空作业平台行业的龙头，正在积极培育和推广市场。国内租赁市场的不健全使得该市场尚在起步阶段，但公司凭借在海外市场积累的经验，不断推出新的举措，如将质保期延长至2年，并提供回购翻新增值服务，为租赁客户提供更多的保障。未来，国内市场的发展空间巨大，公司作为先行者，积极引导行业理性发展，值得期待。

公司的产能瓶颈也得到了突破。公司募投项目"年产6000台大中型高空作业平台项目"已经建成，目前总产能达到1.1万台/年。公司看好臂式产品未来的发展前景，已经启动定增项目，前瞻性地储备臂式产品产能。

对于投资者来说，预计公司在2017年至2019年的收入增速分别为35.9%、33.6%和35.9%。行业成长空间大，公司质地优秀，我们给予买入-A的投资评级，6个月目标价为59.4元。

投资总是伴随着风险。投资者需要注意汇率波动、原材料价格波动以及国内市场发展不及预期等风险因素。但总体来看，公司的业绩持续增长，未来发展前景广阔，值得投资者关注。