钱思佳- 国内外流动性相对宽松 寻找业绩确定性带来的投资机会

随着基金三季报的全面披露，东方红恒阳基金经理钱思佳对市场的洞察也随之展现。在刚过去的2020年三季度，国内A股市场呈现整体上涨态势。

在钱思佳的报告中，我们看到上证指数上扬7.82%，深圳成指上涨7.63%，创业板指数也有5.6%的涨幅。三大股指走势高度一致，传递出市场的活跃信号。特别是在7月初，市场换手率迅速放大，各大股指显著上涨，这背后是交易性资金的快速流入。随着成交量的回落，市场经历了一定的波动，但随后迅速进入平稳震荡阶段。

在行业层面，三季度表现突出的有国防军工、社会服务（免税）、新能源车和光伏、汽车行业以及食品饮料行业，它们的涨幅均超过了20%，展现出强劲的势头。与此相对照，上半年表现亮眼的医药和TMT行业则相对平稳。

从外部环境来看，市场对全球经济修复充满期待，对流动性宽松的预期则有所担忧，这使得权益市场波动加剧。在国内，复工复产的进程顺利无比，局部疫情苗头能在短时间内得到有效控制，中国经济修复的可预见性大大提高。更值得一提的是，由于中国完整的供应链国际竞争力，在海外疫情大规模发展时，大量需求订单转向更稳定的供应方，中国出口数据表现出超预期，人民币的升值效应也显现无遗。

钱思佳及其团队敏锐地捕捉到了这些机遇。在出口业务超预期的行业里，他们积极参与并取得了不错的回报。基于对国内经济修复的预期以及全球需求回暖的判断，他们在三季度增加了中游行业的投资，并计划在四季度持续这一策略。

展望未来，他们认为国内外的流动性环境仍相对宽松，预期经济需求将随着复工复产进一步复苏，企业盈利也将得到改善。在全球疫苗进展的保障下，市场或将进入业绩驱动的表现特征。在四季度和明年一季度，他们将更积极地寻找业绩确定性带来的投资机会，坚持中长期视角，挖掘具有国际竞争力的优秀企业进行投资。他们的策略灵活且富有前瞻性，让人期待他们在未来的市场表现。