新时代证券--电新行业周报2025年11月第1期：10月多车企销量向上

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随着新能源汽车领域的持续火热，中汽协数据显示，9月新能源汽车产销两旺，创下历史新高。13.6万辆与13.8万辆的产销数字，不仅实现了28.9%和26.2%的环比增长，更实现了惊人的48.0%和67.7%的同比增长。这股新能源汽车的热潮在欧洲同样汹涌澎湃，欧洲八国（德国、法国等）新能源汽车注册量持续增长，预计全年销量将突破120万辆。随着复工复产的顺利推进以及碳排放政策的落地实施，国内外市场共振，电动车产业链的繁荣景象将持续向上。

光伏行业亦处在风口之上，随着全球碳中和目标的设立，行业预期将迎来高增长。国内“十四五”期间，年均新增装机量预计达到60-70GW。全球主要国家如欧盟、日本、韩国以及中国的碳中和目标，预示着光伏作为低碳清洁能源的发展趋势将加速。不仅如此，光伏在全球能源结构中的地位也日益重要，未来有望确立为主体能源地位。

短期看，光伏行业同样展现出强劲的发展势头。组件企业订单饱满，玻璃、EVA等原材料价格的上涨也侧面印证了行业的繁荣。国内需求方面，户用、平价等项目的支撑下，需求有望超出预期。四季度平价与竞价项目的共振，将为光伏行业带来更大的发展空间。

投资建议方面，新能源汽车行业的回暖趋势明显，新车型密集推出，海外补贴加码，使得消费热度持续上升。以比亚迪和造车新势力为代表的车企在10月表现出色，预计新能源汽车行业将继续保持向上态势。而光伏行业亦是投资的热土，国内装机预计今年将达到40GW+，明年预计增长至65GW+。全球装机同样呈现出强劲的增长趋势，同比增幅高达38%。作为这一轮能源革命的领军者，光伏行业未来几年都将维持高增长趋势。对于投资者来说，电新板块中具有全球竞争力的龙头标的值得重点关注。

新能源汽车和光伏行业都是当下最热门的投资领域，具有巨大的发展潜力。随着技术的不断进步和政策的不断支持，这两个行业将继续保持高速发展的态势，为投资者带来更多的投资机会。