璞泰来(603659)2025年年报点评-业绩符合预期

行业翘楚的综合业务进展与前景展望

随着新能源汽车市场的持续繁荣，某行业领军企业凭借其强大的核心设备和关键材料，正在形成强大的协同效应，各项业务多点开花，展现出了惊人的增长势头。

具体来看，公司的负极材料业务去年收入达到惊人的十四亿六千八百万，占据了公司总业务的六成半以上份额，同比增长近四成。涂布机及其配件业务同样表现出色，收入近五亿，同比增长近四成。锂电材料及设备业务在下游锂电市场需求的拉动下稳健增长，其IPO募投项目有效缓解了产能瓶颈，公司在产品研发革新方面的推进，为收入增长带来了持续动力。

在多元化战略方面，公司不断拓展业务领域。涂覆隔膜业务去年收入超过两亿，销售数量实现了惊人的增长。铝塑包装膜业务虽然同比有所下降，但公司正积极调整策略，发展自产业务，取得了显著的成效。纳米氧化铝和石墨加工等新兴业务也取得了重要的突破和进展。

在盈利能力方面，公司去年综合毛利率超过三成半，加权ROE表现出色。不同业务领域的毛利率均呈现出稳定的增长态势。由于应收账款回款和设备验收的影响，公司的现金流状况受到一定影响。

公司推出了员工持股计划，旨在实现利益共享，保障人才稳定性。该计划不仅覆盖了董事、监事和高级管理人员，还包括了其他员工，充分展现了公司的凝聚力和长远发展眼光。

展望未来，公司作为锂电行业综合解决方案商，其绑定一线客户的战略使其未来业绩有望充分受益于新能源汽车市场的快速爆发。我们对其前景充满信心，并期待其持续为投资者带来丰厚的回报。

投资者也应警惕一些风险，如下游锂电池行业发展不及预期、行业竞争加剧导致的毛利降低以及新产能扩产计划不及预期等。

公司凭借其强大的核心技术和丰富的产品线，正处在一个快速发展的轨道上。我们期待其在未来能够继续实现稳健的增长，并为投资者带来更多的投资机会。