债基收益率有望重回合理水平

本报记者李良报道，当前债市低迷，导致债券型基金的收益率陷入冰点。据中国证券报统计数据显示，今年前三季度，同类可比较的债券型基金平均收益率仅为2.03%，相比之下，货币基金的平均收益率则达到了2.81%。这样的低迷态势给多数债券型基金的表现带来了不小的压力。

上海某基金经理在接受采访时表示，在这种市场环境下，只有少数对市场有深刻理解的基金经理能够捕捉到投资机会。他进一步表示，当前债券市场的疲软表现可能会随着四季度及明年市场的回暖而逐渐改善。对于长期投资者来说，这可能是一个布局债券市场的好时机。

值得注意的是，虽然整体看来，前三季度的债基收益率不尽如人意，但如果从季度角度来看，其业绩表现却呈现出一种逐渐走高的趋势。财汇金融大数据终端显示，第三季度可比债券型基金的平均收益率为1.03%，最近一个月的平均收益率也达到了0.3%。这表明随着债市波动的缓和，债基的投资收益率也在逐渐上升。这也验证了部分基金经理的观点，当前债市正是低位布局的好时机。

我们必须注意到，由于基金经理操作能力的差异，不同债基的收益率也出现了巨大的分化。据统计数据显示，有77只债基前三季度的收益率超过了5%，但同时也存在140只债基出现亏损，其中一些亏损的债基净值缩水近7%。这表明在当前的市场环境下，基金经理的个人能力对于基金业绩的影响尤为重要。

随着刚性兑付的打破，各类个券的投资风险不断暴露，这也给债基投资带来了新的挑战。未来如何控制个券风险将成为债基投资成功与否的关键。对此，万家基金强调内部信用评级体系的重要性，对固收投资而言，风险控制管理能力是检验一个团队是否具备专业实力的有效标准。在这样的市场环境下，建立全面的风险控制体系尤为关键。未来对于债基投资者来说，除了要有敏锐的市场洞察力外，更需要建立完善的风险管理体系。季丽亚 HN003报道。