博时基金王祥：黄金市场或在避险诉求下维持拉锯

上周黄金市场经历了一场拉锯战。美联储在大选前的利率决议终于揭晓，维持了当前利率不变。新公布的2023年利率点阵图透露出一个重要信号：大部分委员支持在未来一段时间内，美联储不会收紧货币政策。这一决策似乎为市场注入了持久的宽松预期。

市场关注的焦点转向了美联储是否将切换政策框架，特别是是否采用平均通胀目标。对此，美联储强调将致力于让通胀适度超过2%。这表明，随着时间的推移，货币政策的追踪指标经济成长、通胀水平和就业市场可能会发生显著变化。

值得注意的是，美联储上调了对平均经济增长和通胀的预期，同时调低了失业率的预期。这一调整反映了经济预期的复杂性和政策应对的灵活性。例如，2020年底GDP增速预期中值为-3.7%，而6月时的预期为-6.5%；同期失业率预期中值为7.6%，而6月预期为9.3%。

尽管美联储表示未来长期维持宽松态度，但短期内似乎难以看到更多支持性政策。为了避免市场形成一致预期，美联储暂时不考虑实施收益率曲线控制措施。在债券购买方面，尽管美联储强调将维持当前购债规模，但过去数月增持美债的速度并不稳定。美联储的资产负债标的扩张受到主街计划等项目的监管约束影响。

在大选前的金融市场，可能难以从美联储获得更多短期支持。市场稳定将取决于美国新一轮财政刺激计划的进展。这也是利率决议公布后，整体资产价格趋于弱势的重要原因。

博时黄金ETF基金经理王祥认为，黄金市场的拉锯战可能还将继续。由于缺乏新的边际宽松政策，金价缺乏上涨动力。局势不确定性和股市调整等问题压低市场风险偏好，产生避险需求。黄金尚无明显下行空间。

黄金市场的走势将继续受到全球经济的多个因素的影响。投资者需密切关注美联储的政策变化、财政刺激计划的进展以及其他地缘***和经济数据。在这个充满挑战和机遇的市场中，只有全面把握各种信息，才能做出明智的投资决策。